A股历次底部估值比较

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第一、从具体估值来看，上证指数、沪深300市净率和创业板指市盈率纷纷创历史新低水平。中证500、中证1000、国证2000指数市净率分别位于2010年至今（或 指数发布日以来）的3%、3%、6%的极低位置。

第二、情绪面指标风险溢价（ERP）。万得全A指数ERP=万得全A市盈率的倒数减去10 年国债到期收益率，ERP 越高代表股市相较债券市场的投资性价比更高，未来投资股市的收益率也更高。

综上所述，从市盈率的位置来看目前大盘刚刚进入低估区域，从ERP来看已经来到高位，但是未到2019年的历史极端位置。

第二、从股权风险溢价（ERP）来看，截至2023年12月26日，中债10年国债到期收益率为2.58%，万得全A指数市盈率为16.2倍，万得全A指数ERP（市盈率倒数减去无风险利率）为3.61%，位于2010年以来的82%分位数水平。

第二、目前市场估值如何。目前大盘市盈率在12.3倍，处于近10年的30%，刚刚进入低估区域；ERP在高位，但是仍然未到2019年的历史极端位置。

第一、估值是反映股市是否便宜的重要指标之一，估值是安全垫但不是买入的理由，真正反转的必要条件是基本面。从历史规律来看，当估值来到低估值区域半年后才会形成真正的向上反转。而ERP指标来到历史极端的高位一个月以后才会形成真正的反转，换句话说估值和ERP指标反映股市底部比较偏左侧，也就是股市还会在短期内继续向下的惯性。

第一、估值是对资产价格的综合判定，无论是在宏观分析、中观行业分析还是微观财务分析中，估值分析均是基本面分析重要一环，投资者依据估值做出投资建议或决策。具体估值方法有：PE 估值法、PB 估值法、PS 估值法、PEG 估值法、EV/EBITDA 估值法等。