2023年年终匪夷所思和引发热议的（通胀救国论,应该如何解读）

时间来到2023年12月份，国内的宏观经济学界，引来了一波观点热议。

实际上，从历史和无数的案例都证明，恶性通胀猛于虎，可控通缩有好处。

刚结束的中央经济工作会议，央视在报道时，重点突出了12个字——稳中求进、以进促稳、先立后破。

2023年以来，各种论证各种呼吁大放水的国内所谓经济学家，其实都是这种人。

这一次引发热议的“通胀救国论”，在中国国内，还是有很多人是认可的，因为张五常的观点，从海外的真实情况看，是得到支持的。

所幸的是，这些西方经济学的信徒和拥趸，对于中国国家意志和顶层设计的影响力，实在是达不到美国主子的预期不说，连国内的老百姓，都忽悠不了了。

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中国的选择，更多的还是需要在长期性、结构性改革上下功夫，加大在法治化、市场化、基层治理现代化等长期制度供给层面的努力，逐渐退出无法给予人们长期预期的政策和运动。

实力原创，头条独家，如有抄袭搬运侵权行为，必究！

……

2020年之前的40年，中国经济的奇迹，最重要的因素只有一个，那就是改革开放，其他因素，包括不限于财政和货币，再怎么扯，至多也仅仅是次要的辅助因素。

可以这么说，张五常是香港有史以来最著名、最受国际认可的经济学家。

中国未来的经济道路，没有经验可以参考借鉴，只能靠自己走出去。

一个美国通缉犯，就妄想来中国经济环境中搞风搞雨？

如果跟着他的内容去讨论和分析研究，还真的就是是喝了西方经济学的迷魂汤，没有多少必要。

让张五常去美国或者英国这样的经济学发源地去说个话试试？谁会听？

所以，各种匪夷所思的观点，包藏祸心的声音，选择在这个时候出现，完全就是居心叵测，不安好心。

虽然目前中国已成为世界第二大经济体，进出口贸易排名世界第一，全球制造业中心和名副其实的世界工厂。而且我国商业银行的资产总规模已超过40万亿美元，但是，我国的金融竞争力却与资产总规模不相匹配，金融业仍然存在一些短板，具体体现在以下几个方面：

一方面是因为错误的认知。关于通缩的错误知识已经像标准答案一样刻在了无数人的头脑中。这就像在以前的无数个时代，人们坚信地心说和放血疗法一样。

一条断脊之犬，还敢在我军阵前狺狺狂吠？

总结下来就是，央行要尽快通过通胀的方式，支撑资产价值，避免走向通缩。

张五常之所以被美国通缉，还能在中国国内受到一些群体和观点的推崇，甚至是膜拜，一个很现实原因就是：西方经济学从认知到精神上，已经实现了在中国民间，形成了高度渗透和信仰建立，甚至是官方维度，都存在一定的影响。

不行，当然不行，肯定不行，这年头，没点真材实料，当汉奸搞潜伏破坏，恐怕业绩都做不出来。

……当然，肯定还有其他的短板和问题，但是以上四个，其实已经足以说明很多问题了。

然而在时代潮流略微尖锐时，出格的观点便成了靶子。

当然，还有一个细节，2023年下半年，美国国务卿布林肯，还有财政部长耶伦，分批次带了很多人来谈，最后美国暂停加息，中国也增发一万亿特别国债。

进而，张五常说：

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但是，这套理论和观点，有一个关键问题，就：张五常只说了推高通胀，他没提到底怎么推高。

然后，老张作为“仲裁者”出现，给出了自己的观点：

当下美国加息还没结束，说破天也是高利率状态，如果这个时候中国国内资产泡沫再次吹大，这个时候的美国，一定会毫不犹豫的选择继续大幅加息，扩大利差，吸引资金外流，挤爆中国的资产泡沫，抽干中国的金融市场。

比如最近日本通胀很厉害，3季度GDP直接-2.5%了，但日本央行还是不敢加息，就是因为2000年8月，日本央行加息后仅维持了半年就降息的乌龙事件，扼杀了日本的复苏。

在一连串的短文中，张五常畅意所言，不惧一些观点令人惊掉下巴。

但是从国家的表态来看，毫无疑问国家是理性和有定力的：

3，中国至今还没有真正的跨国金融企业

今年国内很多宏观分析，到年底看，出现了一系列的错判，其实用一张图可以表述：

当然，还是推荐大家去看他的原文，网上一搜就能轻松找到。

实际上，这里可以问大家一个很现实的问题，和通胀相对的通缩，就一定是坏事吗？

通胀派经济学家成了国王的顾问，经常和国王一起吃茶叶蛋，共商国是。通缩派经济学家则受到了冷落，连编写教科书的资格都被取消了。

今天中国经济的一个困难，是因为好些原因，楼价下降，这是上述方程式的W下降。这财富下降对经济的损害严重，因为这不像收入那样。收入是过渡性的，但财富不是。财富下降，是代表着市民对将来的收入预期是永远地下降了。

当然，西方经济学和资本主义这一套洗脚水和迷魂汤的戏码，在中国国内污染环境，也不是一天两天了，但是放到当下这个时间节点来博眼球，就没有那么简单了。

通胀派经济学家还受到了很多大公司的欢迎，成为这些公司的顾问。每当国王和利益集团想要发行更多货币的时候，通胀派经济学家就站出来摇旗呐喊：“警惕通缩！通缩猛于虎！”

这是熊猫贝贝的第2137篇原创文章

这篇文章，他的核心观点是：

只不过这个人，和中国的经济环境和体制管理，并没有什么直接的关系，属于在西方经济学系统中比较有名，备受国内各路西方经济学信徒认可和追捧的类型，而基本上对国家真正的宏观经济运行和策略制定，完全沾不上边。

张五常可能深爱美国，也愿意为美国服务，配合美国收割中国的意图，但是不好意思，美国给这个人的回报，就是一张通缉令。

顺带一提，张五常这个人，在美国还是有黑料的：

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张五常出生于香港，曾在香港大学任教，后在美国芝加哥大学任教。

内容有依有据，分析理性客观。

目前中国大陆和美国之间没有引渡协议。

如果通胀能推动经济增长，那么现在第一经济强国就是委内瑞拉，美国也不会出现上世纪七十年代的大滞胀。

所以从2003年开始，张五常一直居住在中国大陆，并频繁发表危言耸听的言论。

以上，就是对2023年12月，张五常提出的“通胀救国论”，进行的一次详细梳理喝深入分析研究内容，和各位头条的读者朋友们，进行一个交流和分享。

他先提了凯恩斯和弗里德曼对于居民消费函数的观点对撞：

什么是金融战？

本文已反复自查合规，不碰红线，语言平和公允，不带价值导向。

在通胀这个定义上，就能很明显的体现出来。最近两年，美国发生通胀并且经济强劲复苏，中国发生收缩且经济复苏一波三折，张五常提议中国通过“制造通胀”来促进经济复苏。这完全是因果颠倒、本末倒置，荒诞而又危险。

兵不血刃，潜移默化，真要喝了这个洗脚水，等反应过来的时候，恐怕比失去三十年的日本更惨。

关注动向，把握本质，看清主线，研判趋势，指导行动。

常在公共话语中出现的人物，真性情招惹争议实属正常。

通缩的本质，其实是绝大多数底层和普通群体获利的状态，反而是特权和主要财富以资产为主的少数群体，最为难受的阶段。

以微见著，洞察先机，把握趋势，指导决策。

在美国加息未结束的时候大放水，必然是推高国内通胀，然后导致人民币汇率面临大幅贬值的压力，这是美国梦寐以求的事。

还以为是以前啥也不懂的旧社会？

当然，张五常的观点以及引发的议论，揭示出来的一些现实问题，是值得重视的。

但根据朋友提供的好些资料，这下降是相当严重的。要怎样解决上述的问题呢？让楼价自由浮动，当然是对的，而北京的朋友显然也正在这样做。

一个国家经济发展得好，最重要的因素，肯定不是货币或财政，反之，一个国家经济发展承压，其最重要的因素，也肯定不是货币或财政。

一切经济问题的根源，其实是机制问题，是制度问题，是政治问题。最终，还是人，还是领头人，还是决策者的问题。

张五常（Steven N.S. Cheung），是个大经济学家，这个毋容置疑——

以上，就是张五常博客文章的主要内容。

新闻中的原话是：

2003年，美国司法部根据调查，认定张五常夫妇投资入股的古董店涉嫌出售假古董。在该古董店出售的一个“唐朝”的瓷茶壶和一片“明朝”的瓦片，在著名的英国牛津鉴证所（Oxford Authentication）及美国的黎明考古实验室（Daybreak Archaeometric Laboratory），采用先进的热释光技术测试，结果发现这两件所谓“文物”均不足100年。华盛顿州政府又将数十件“古董”交专家鉴定，发现全属较现代的产品，却在张五常夫妇投资入股的古董店以古董名义出售。

今天中国经济的一个困难，是因为好些原因，楼价下降，这是上述方程式的W下降，那即是wealth，财富是也……，财富下降，是代表着市民对将来的收入预期是永远地下降了。

哈哈哈哈哈……

4，中国缺乏国际金融市场中的金融定价权

这个人，还是挺有个性色彩的。

现在大家知道，支持，认可，甚至拥护张五常之流的国内所谓经济学家们，都是什么水平了吧？

这个时候，其实也到了适合政策出手的时间点。

在不约束楼价之外，中国的央行要尽快把通胀的年率推到6%左右，然后调校到4%，再跟着是让这4%的通胀率持续到经济的整体有全面性的可观发展。

文章略长，内容的阅读需要一定的时间和耐心，并且需要进行思考。内容不求讨好所有读者，写作分享也是一个阅读群体和写作群体互相选择的过程。每个人的认知层次不同，不做强求，这篇文章的内容不是什么大路货，也不是什么看完能够带来轻松愉悦精神满足的爽文，请结合自身需要和认知需求理性看待。

再譬如他提出中国不需要最低工资保障的言论、反对新劳动法的言论，都惹来许多批评。

凯恩斯认为国民的消费是基于他们的收入，而弗里德曼则认为国民的消费是基于他们的财富。但从消费这一点看，所有证据都说弗里德曼是对的。

我认为最简单的办法，是弗里德曼五十年前提出的观点，在不约束楼价之外，中国的央行要尽快把通胀的年率推高到6%左右，然后调校到4%，再跟着是让这4%的通胀率持续到经济的整体有全面性的可观发展。

以上正文，来自@熊猫贝贝小可爱

张五常确实是美国通缉犯，在美国被控逃税、诈骗等13项重罪。由于香港和美国之间有引渡协议，只要张五常回到香港，美国政府就可以要求香港逮捕张五常引渡到美国。

宣传影响头脑，利益影响理论。

这里给大家分享个人的几个思考观点：

来，经济学家们，解释一下，圆一下场面？行不行啊？

这是看不起中国这个国家，还是认为中国人都是灵智未开的傻子？

资产泡沫崩盘，汇率大跌，外资再杀个回马枪抄底，等于四十年以来的财富积累，通过金融战被美元资本兵不血刃的抢走。

2，中国缺乏真正立场清晰，态度端正，并且具有国际影响力的经济学家，喇叭不响。

这就是认知渗透。这就是西方那套经济理论的话语权。

所谓通缩，就是货币升值、物价普遍下降的过程。

这就是西方经济学那套东西的一个难以自圆其说的悖论：无脑认为通胀就是好的。

全面退出紧缩性政策，在社会中形成相互信任、自由活泼的发展局面，让老百姓相信国家继续以经济建设为中心，继续以发展与和平为第一主题。

但从消费这一点看，所有证据都说弗里德曼是对的。

（如果这篇文章在其它资讯平台被看到，不用怀疑，就是抄袭搬运，厚颜无耻）

很简单，通胀是经济繁荣的表现之一，是果不是因。

原理并不复杂：

始作俑者，就是这个张五常：他发了一篇文章，文章中的建议，引发了不小的争议。

说点大家或许都没听过的真相逻辑：

正是改革开放，重新释放了国人的活力，人作为万物主体，一旦活力获得释放，其对经济发展的塑造，肯定是超预期的，其对经济发展的推动则肯定是日新月异。

原因有二：

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。

所以，再回头看看张五常的观点，也可以换一个问法：如果这货是真材实料，有现实价值，为什么还会被美国通缉？

他曾说，“贪污是与道德无关的……从走后门转向贪污是一个好现象，因为这反映了权利的界定是逐渐从干部阶级特权转到以资产界定权利那方面”。

如果通胀和债务能救经济，一切就简单了，委内瑞拉和阿根廷肯定是第一强国。中国古代有两句俗语“猛于虎”，一个是苛政猛于虎，一个是通胀猛于虎。可见，通胀并非什么好东西。它只是一种现象，有时跟经济繁荣同时发生，让人们误以为通胀是一种繁荣。很多时候，通胀伴随着更大的痛苦——大滞胀是无药可救的。

信心比黄金更重要，如何让人民更加信任政策层，更加拥护政策层，这恐怕不仅仅是制造一次通胀就能做到的。

哦，恐怕他没这个机会了，再怎么包装，他也是美国通缉令上的贵宾，恐怕刚到美国，还没机会展现一下自己的学识，就要被请去交待问题了吧？

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

张五常在美国被控逃税、诈骗等13项重罪，被美国司法部通缉。

……

张五常的学术地位就不过多阐述了，大家有兴趣可以自行搜索。他是现代新制度经济学和现代产权经济学的创始人之一，一向狂傲不羁，喜出狂言，看发型就知道了。

这一万亿跟大放水，实际上没有什么关系，现在美国总不能指望用几个经济学家呼吁一下，就大放水吧？

PS：

但是，这个事情，恐怕没有表面上看到的，和观点本身对错是非，那么简单。

一旦在汇率上打开突破口，大家就会神奇的发现，汇率下跌，美国进口的成本大幅下降，中国的进口成本上升，美国国内通胀下降，中国通胀上升，这么一去一来之间，通胀神奇的从美国转移到中国了。

经济学家们这么厉害，来中国A股开个实盘操作一波给大家开开眼界呗？

文章最后，回到张五常其人的荒谬观点这个事情，能够带来的启发和警示上，进行一点深度思考。

殊不知，美国最近两年对大通胀充满焦虑，而且采取了最严厉的加息紧缩政策。

硬核内容，错过不再。

1，中国在国际金融机构中的话语权还比较低

张五常之个性，不好掩饰，与自省内敛的中国儒家知识分子形象完全不同。

一天抬个嘴，包装一堆头衔和名头，还想能唬住财商认知都在飞速成长的中国民众？

这次会议在“稳中求进”后面加上了“以进促稳、先立后破”。这是更加重视“进”的作用，爬坡过坎、闯关夺隘，没有“进”也很难“稳”。

中国这个国家并没有按照西方经济学那套，走上以美国为首的资本主义阵营国家梦寐以求的那条道路。

“简化到尽头，这个争议的一个关键点，是凯恩斯认为国民的消费是基于他们的收入，而弗里德曼则认为国民的消费是基于他们的财富。”

从这个角度来看，当下全球经济大环境背景下，如果中国推高通胀，真正得利的是谁？

经济社会，有一个最本质的因果逻辑，那就是得利原则：任何事情和变化最终最大的得利者，往往就是事件的诱发关键一方。

交个敢说真话，会说实话，善于观察的年轻人朋友，可好？

所以，西方经济学的拥趸群体，对通缩是持着一种恐惧和反对它的态度的。

是美国，在美国最需要的时候得出美国最需要的结论，那这些所谓关心中国经济的论调，其目的，就非常歹毒了。

另一方面是因为利益集团对通胀的热爱。统治者和利益集团无不热爱印钞这种低成本获得财富的手段。呼吁印钞，呼吁刺激消费，也可以增加经济学家的影响力，让他们在政治舞台上大展拳脚，从而扮演救世主的角色。凯恩斯就是一个典型。

除了卖假古董，张五常还因逃税及虚报金融资料等罪名遭到美国司法部通缉。2003年1月28日，美国政府控告张五常夫妇13项串谋逃税及虚报资料罪，涉及漏报的资产估计高达7000万港币。张五常被控1项逃税罪、6项虚报收入罪和6项虚报海外银行账户罪，他的妻子苏锦玲则被控串谋逃税。若所有控罪皆成立，数罪并罚，最高可入狱83年及罚款475万美元。但张五常随后立即逃离了美国，拒不出庭受审。美国司法部随即向两人发出拘捕令。

如果屏幕前的你坚定认为通缩是坏事，那就请你回想一下，到底是谁告诉你这个结论的。

到了目前这个时间点，美联储加息基本告一段落，虽不会快速降息，但人民币贬值压力小了许多。比如国内去杠杆，在过去几年的出清后，已经释放了不少。

张五常作为经济学家，一向狂傲不羁著称，经常在中国大陆发表一些耸人听闻的言论。

反而通缩，是支持通胀的经济学群体的天敌，也有经济学家认为，通缩是好事，会让人们越来越富有，会让经济更加繁荣。比如《小岛经济学》的作者彼得·D.希夫就认为通缩是好事，“是经济的自然规律”。

这篇文章，就将基于对这个最新引发中国国内宏观经济领域热议的观点内容详细梳理，结合中国当下国内经济现实情况和正在面对的全球经济大环境中的几个实际动向，透过观点和表现，和大家聊点深层次的因果逻辑和门道。

这就是金融战！

另外，通胀带来的利益是高度集中的，少数人从中获得巨大收益；通缩带来的利益则是分散的，几乎属于所有人，每个人获益微薄，导致人们没有动力团结起来去争取。如果通胀能让一个人的垃圾项目马上拿到1亿元的贷款，而通缩能让他的储蓄每年增值百分之一，那么他更愿意选择通胀还是通缩？如果通胀能让统治者大展宏图，甚至有钱发动战争，而通缩只是让民众的财富缓慢增长，那么他更愿意选哪一个？如果通胀可以让经济学家登堂入室影响世界，而通缩只是让他默默无闻，那么他更愿意选择哪一个？

这种离经叛道，甚至可以说魔幻罕见的观点，引发了一系列的讨论。

大家看出来点什么门道了么？

而且，张五常的内容也不是国内那些野路子所谓经济砖家群体能比的，至少来说，论述分析，是有章法的：

中国用行动证明了一件事：

另一种则是超过工资收入和投资收益的消极意义上的通胀，是成本增加供给曲线左移，货币和债务滥发但又无法调动生产要素积极性的分配型通胀，是背后没有价值创造的再分配活动。此时，物价上涨速度超过收入增速，生产生活成本大幅上升，实际收入大幅下降，经济因为货币币值不稳而处于紊乱状态。这种恶性通胀看似因为货币滥发导致需求过度，实则是因为货币体系紊乱对供给体系造成了严重破坏。因为高达两位数的通胀，已经让企业无法正常的安排采购、生产、库存和分销，让居民无法正常的进行投资和消费。

通胀就是货币超发，货币贬值，本质上就是国家强行征税的一种手段，

通胀之下，利好特权阶层和持有资产的少数群体，而对普通民众来说，就是赤裸裸的洗劫；

他一向狂傲不羁，喜出狂言，在经济学圈内有“狂生”之称，经常自称是“华人世界里最有影响力的经济学家”，言必称自己和经济学大师科斯、弗里德曼的交情，并自称是惟一一位未获诺贝尔奖而被邀请参加了当年的诺贝尔奖颁奖典礼的经济学者。

通胀分为两种，一种是能带来企业利润和居民收入的积极意义上的通胀，或者说是生产型通胀，是真实需求改善的结果。在统计上表现为数值温和（2%左右），收入增速和投资收益率超过物价增速，失业率不断下降，是一条陡峭的“菲利普斯曲线”。很长一段时间，各国央行建立的通胀目标制，就是追求这样的效果。

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