半年亏损3（78亿,传统商超巨头加速跌落,渠道怎么更难了）

在2023财年年报中，大润发母公司高鑫零售实现了扭亏为盈。然而，仅半年后，公司再次陷入更深的亏损泥潭。

据不完全统计，目前全国入局仓储会员店的企业至少有11家，门店数量超过150家。越来越拥挤的市场下，围绕门店、供应链、渠道等维度的竞争也更加激烈。

高鑫零售在财报中称，净利润亏损扩大的原因在于同店销售下滑、可比销售额下滑以及平均客单价下滑。

更尴尬的是，大润发的竞争对手永辉超市为了实现扭亏而进行了业务调整，并于2023年上半年关掉了25家业绩不理想的门店后，实现净利润3.74亿元，成功扭亏为盈。

同时，会员店“降价潮”也在山姆等头部企业的带动下接踵而至。

一业内人士表示，近十年，随着电商的崛起和居民生活方式、消费习惯的巨大转变，传统线下零售业受到了强烈冲击，加上三年疫情，这导致大润发在高速发展之后颓势尽显，风光不再。

面对止不住的亏损，大润发该如何自救？

不过，“三费”的减少仍不足以抵消高鑫零售门店逆势扩张带来的压力。据统计，六个月内，高鑫零售新开3家大润发大卖场、7家中型超市（大润发Super）及1家M会员店。

值得注意的是，老牌商超转型会员店以失败收场，已有前例。例如，家乐福就在今年4月接连关闭上海成山路店和上海中山公园店两家会员店，成山路店也是其首家会员店，营业时间尚不足两年。

财报显示，截至2023年9月30日，高鑫零售共有485家大卖场、19家中型超市以及1家M会员店。其中，M会员商店今年4月在扬州开出全国首店，截至报告期末付费会总数已达到近10万，2024下半财年，分别位于南京和常州的两家自有门店将被改建成M会员店。

不过，这份年报也有一些值得期待的“亮点”。例如，受益于数字化效率的提升以及店仓一体化能力的优化迭代，线上客流和业绩均实现了双增长，线上B2C营收增长4.7%。

文丨李珂

近十年，作为中国内地公认的“超市一哥”，大润发的表现在某种程度上代表了“大卖场”这个传统零售业态在当前国内市场的处境，以及它的浮沉际遇。值得庆幸的是，当下虽然顶着“亏损”，仍不断“折腾”的大润发，在阿里体系里至少不是“莫名其妙的被收购，然后莫名其妙的被冷落”的存在了。

近日，高鑫零售发布2024财年（2023年4月1日-2023年9月30日）中期业绩报告。报告显示，公司营收为357.68亿元，同比下滑11.9%；净利润为-3.78亿元，相比去年同期的亏损0.89亿元，同比扩大334.5%；公司拥有人应占亏损3.59亿元，同比扩大420.3%；毛利率为24.9%，与去年同期持平。

进入2023年，对于大部分商超企业而言，经营的首要任务不是保住基本盘，而是如何控制基本盘的下滑速度。对于大部分商超企业而言，在供应链优势，尤其是自有品牌竞争力严重缺失的情况下，唯一的选择就是继续关掉不盈利的门店以求先活下来。

在这半年中，为了弥补毛利亏损的窟窿，高鑫零售也在致力于降本，其通过数字化转型能力提升驱动门店用人模型持续优化、管理层降本增效等方式，成功减少了人事开支超3.72亿元。

特别是近几个月，随着盒马等企业高调下调商品售价之后，业内观点普遍认为，更多零售企业会跟进降价，将会员店拖入又一轮的内卷。

大背景是，会员制商超赛道虽然越来越被认为是传统商超支撑业绩的出路，但业态也逐渐内卷。

据了解，2022年底，山姆会员店对10款复购率和渗透率最高的“会员年度心选”商品继续做出长期价格下调。2023年5月，山姆再度宣布新增10款长期降价商品。值得注意的是，山姆多次的价格下调，不仅没有影响公司的整体盈利，反而为公司带来了会员的大幅增长。

业内观点认为，在这些具有互联网属性的营销动作背后，是大润发急于落实的差异化商品力建设。它也是林小海在2024财年开始制定的四大战略（提升商品力、加强线下体验、确保线上品质服务以及多业态、全渠道布局）之一的落实举措。

近两年，除了在传统卖场的商品和改造上下功夫，大润发还涉足了会员店，在华东区域与山姆及Costco抢夺一些更具消费实力的客户。彼时，林小海给会员店模式定下“3年内不打算盈利”的基调。同时，“在第一年没有给团队下利润目标，只下了两个指标：一个是会员数量，一个是续卡率。”

不久前，大润发曾受益于“菜市场文学”话题热度，并因“我在大润发杀了10年鱼，我的心早已像手里的刀一样冷了”这句电影台词式的营销金句走红网络。随后，大润发借此做了大量的营销创新。例如，围绕着“杀鱼师傅、鱼、杀鱼”三个概念，它时常在其官方微博和小红书营业，并和霸王、天猫、高德地图等官微互动。

从收入结构来看，高鑫零售的收入主要来自销售货品及租户的租金收入，前者为其总收入提供了超九成的账面数据。报告期内，该集团来自销售货品的收入为人民币342.25亿元，较2022年同期（390.84亿元）减少48.59亿，降幅12.4%；佣金收入所得为人民币15.43亿元，较去年同期增加0.16亿元，增幅1%。

一个标志性的例子是，2023年以来，沃尔玛在中国相继关闭了位于长春、陕西、江西、山东、北京等地的卖场。与此同时，沃尔玛旗下的山姆会员店正在加速拓店步伐，中国第43家山姆会员店于5月份在上海真如正式开业。预计年底山姆会员店门店总数将达48家。

最新成果是，报告期内，高鑫零售已形成以自有品牌（呷无忌、荟尚、睿德宝瑞、润发有质）、RT100宝藏商品、趋势品类为核心的差异化商品矩阵，并初具成效。截止今年9月30日，高鑫零售研发自有品牌商品100余款，业绩渗透率占所涉分类整体业绩近10%；以大润发独家或与品牌商合作独家定制为核心的商品已推出170款。

据了解，大润发于2020年底正式由高鑫零售首席执行官林小海执掌后，加速了提升运营效率的卖场改造，门店重构的逻辑基于“购物 体验 服务 社交”的用户价值，快速推进商品策略。2022年，高鑫零售重组了自有品牌团队，并重新定义了自有品牌的定位。

对此，高鑫零售首席执行官林小海表示：“线上履约能力已经成了所有线下门店的标配，竞争也已从商超之间的竞争走向了全渠道竞争。在此市场环境下，大润发母公司高鑫零售聚焦目标用户（带娃一族、灰发一族、汽车客），持续推进差异化商品力建设，坚定以质价比为基础，创造健康快乐的用户价值。”

更细分地看，公司销售货品的收入主要源自线下实体卖场及在线销售渠道，商品类型包括食品、杂货、纺织品及其他一般商品。不过，受猪肉及鲜菜消费者物价指数下降的影响，再加上保供业务收缩、平均客单下滑等影响，报告期内高鑫零售同店销售下滑5.9%。