猪价回暖助力新五丰（市场趋势分析揭示投资机遇）

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新五丰：生猪出栏稳健增长，成本改善空间充裕。看来这家公司的猪最近不仅肥，还很健康，生猪出栏稳健增长，成本改善空间充裕，生意红红火火比赶集还热闹！

新五丰（600975）2023Q3 归母净利亏损1.35 亿元，受益猪价回暖环比减亏。公司2023前三季度整体业绩承压，2023Q1-Q3 实现营业收入38.74 亿元，较上年同期减少19.82%，实现归母净利润-7.49 亿元，较上年同期减少464.24%。但从细分业务销量表现来看，2023Q3 公司实现生猪出栏数79.6 万头，同比增长22%，屠宰肉品14610.5 吨，同比增长3%，各细分业务保持稳健增长。

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新五丰：生猪出栏稳健增长，成本改善空间充裕

成本方面，公司目前处于行业中游水平，未来成本改善空间较大。公司拟计划通过引进法系猪持续优化种猪群体效率，预计随公司产能利用率提升，总部费用会进一步摊销。出栏方面，公司采取以租赁为主、自建及改造为辅的扩张模式，持续大力推进养殖项目布局，2022 年公司合计新增母猪存栏规模6.84 万头、肥猪产能92 余万头。此外，考虑到天心种业2022-2024 年处于业绩对赌阶段，发展动力或较为充足，未来预期差修复空

完成天心种业收购后夯实养殖实力，国企改革焕发活力。公司实控人为湖南省国资委，业务覆盖饲料、原料贸易、养殖、冷鲜肉品加工等生猪全产业链，公司于2022 年收购天心种业100%股权等资产，2022 年公司（含天心种业）实现生猪出栏合计183 万头，同比增长122.32%。天心种业为湖南省优质种猪及仔猪销售企业，2020-2022 年分别实现生猪出栏16/42/76 万头，处于产能快速放量期。截至2022 年7 月31 日，天心种业合计拥有母猪存栏8.7 万头，其中包括基础猪群4.66 万头、后备母猪3.99 万头，进一步增厚公司养殖实力。

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