实锤，证监会立案调查高瓴资本，百万散户被坑！

实锤了，证监会已决定对高瓴资本采取行动！

11月8日晚间，上市公司隆基绿能发布公告，称获悉股东HHLR管理有限公司已收到证监会下发的立案告知书（编号：证监立案字0142023034号），HHLR因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对HHLR公司立案。

应该说，一纸立案文件，白纸黑字，几乎已经将近期在坊间流传的沸沸扬扬的高瓴资本违规减持一事定了性：违规行为确凿无疑，就看调查的具体结果以及最后的判罚。

而事情的经过也非常清晰明了：

·2020年12月，高瓴资本旗下专业做二级市场投资的HHLR，以158.41亿元的总对价，受让上市公司隆基绿能股东李春安所持有的6%股份。

·2021年一季度，HHLR进入上市公司前十大股东，一直持股5.85%。

·2023年3月21日，HHLR通过转融通证券出借业务借出1%股份，持股比例降至4.85%。

·2023年10月31日，隆基绿能发布三季报，表示在通过转融通方式出借股份已全部到期归还的情况下，HHLR所持有公司股份神奇的由5.85%变为了4.98%。

问题显而易见：

从5.85%降低至4.98%，消失的0.87%的股份是何时、以何种方式减持的？

作为持股5%以上的股东，为何没有进行减持公告？

以及，这是否意味着顶风“清仓式”减持将再次在高瓴身上上演？

一次不体面的离场

如果按11月8日收盘时隆基绿能1774.78亿的市值来计算，HHLR神奇消失的0.87%股份大约价值为15亿人民币。

至于这15亿是如何被减持掉的，目前比较一致的猜测是在参与转融通证券出借业务期间，高瓴资本抓住了政策的漏洞，因出借后剩余持股比例低于5%，所以可不适用“提前15个交易日披露减持计划”的相关规定，从而神不知鬼不觉的完成对于出借部分的减持。

而鉴于目前其已经将持股比例降低到5%以下，后续减持均无需再行报告。这也意味着，极端情况下，高瓴资本甚至不需要一个公告，就可以将价值近百亿的股票全都无声无息的减持掉。

但事实上，就在高瓴资本偷偷进行违规减持的同时，交易所、证监会正在以雷霆手段打击违规减持。至于为何高瓴资本选择在此时还敢顶风作案，一方面可能与隆基绿能颓废的市场表现有关联；而另一方面，或许也与高瓴一贯的做事风格有关。

公司表现的确不佳。按隆基绿能最新披露的三季报数据，公司不管是营收还是净利润均出现不同程度的下滑，不及市场预期，股价也一直陷入在跌跌不休的局面中难以脱身。最初高瓴可谓是斥巨资进入，但即便经过几年的分红送股，按目前的股价来推算，目前高瓴资本已经属于重仓被套的状态，有分析测算目前高瓴账面浮亏至少几十亿元。

而“弃船逃跑”几乎已经成为了继“时间的朋友”之后，高瓴在真实商业世界中所普遍选择的路线。不光无法与隆基绿能做时间的朋友，在过去的一年时间里，高瓴资本以“清仓式”的方式已经减持了多支股票，套现离场。良品铺子、理想汽车、孩子王等等企业，几乎都经历过业绩不佳时高瓴的背刺。

只是，此次对于隆基绿能的离开，高瓴或许选择了一个最不体面的离开方式。相较于合规合法的进行减持操作，高瓴选择了在桌面地下的暗箱操作，但通过寻找政策漏洞的“钻空子”式减持，一方面是对于规则的漠视，一方面或许更是对于自身的信心不足。

船大难掉头，高瓴的信仰崩塌

抛开违规减持的事实不谈，其实真正需要讨论的问题还有很多：

作为股东，减持本可在合规、正常的流程中完成，为何一定需要规避监管式的暗箱减持？

隆基绿能也许只是恰巧被曝光出来的其中一家，那么HHLR所持有的其他公司股份，是否也存在类似的情况？如果有，有多少？

作为号称是国内最专业的PE机构、创始人张磊一度被奉为“神一样存在”的高瓴资本，为何在原则性的问题上屡次犯错？

船大难掉头的高瓴资本似乎正在经历一场信仰崩塌。在过去几年时间里，高瓴资本显然没有给予资本市场以及监管层以足够的信心，继续维持其PE一哥的江湖地位，从传言中的大规模裁员，到对于曾经明星公司的大手笔甚至清仓式减持，到曾经引以为傲的二级市场持仓大幅亏损，怎么看，高瓴资本都是一副要甩手走人的样子。

但值得注意的是，机构出逃的背后，还有不计其数的普通股民，也将深陷其中，再次被重重地割了韭菜。

按照证监会相关规定，之所以要求持股比例5%以上的股东需要提前公示减持，很重要的一点因素无外乎几点：保证信息公平，防止内幕交易，减少市场波动。而归根结底，是为了保护处于信息不对称劣势下的普通散户投资者，以确保他们在市场中享有公平的待遇和信息平等的机会。

更何况，高瓴资本一度是作为市场投资风向标般的存在。正如网友所说，“百万散户，有多少是看着高瓴的大旗买入$隆基绿能(SH601012)$ 的？恐怕不下50%。”。

但很显然，当高瓴选择悄然退出时，眼里并没有看到这些，而这也是其被诟病多次的一贯做法。