曾经受到资本追捧的柬埔寨西港（如今只留下随处可见的烂尾楼）

第二，民众意识转变。早期吸引大量中国商人陆续投资的还柬埔寨独特的优势，包括对华友好、落地签、市场灵活、土地私有等等，但从2018年开始，就有很多柬埔寨民众反映西港俨然成了“中国城”。随着中国人数已超当地人，而且当地房价物价高企，在网络媒体偏向性报道的推波助澜之下“中国威胁”论也开始出现，一些柬埔寨民众开始诋毁、攻击中国人。

目前西港的这些烂尾楼也多兴建于2017年左右，而这些“投资”失败的人无疑是击鼓传花的最后一人，最终却换来满盘皆输！

而后随着市场环境恶化，中国部分房业和个人投资者撤出，留下了多座烂尾高楼，据相关人士称，在西港房产投资的企业中也多为私企，其资金也多为自筹资金或机构投资者。而其中最为人所知的则是著名风投家薛必群，他接受媒体专访时曾称自己在柬埔寨买了上万亩土地，在柬埔寨西港房产爆雷后，多名曾经委托薛必群投资的人称无法联系上他，而“寻找薛蛮子”话题也曾一度登上热搜。

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第三，疫情叠加影响，2020年初，疫情开始在全球蔓延开来，进一步导致了在柬投资商的撤离，数万名中国公民离开，投资、旅游遇冷，让本就遭受沉重打击的西港楼市雪上加霜。但是就算疫情管控稍微放松后，部分中国投资者和劳工回流柬埔寨也是与之前大相径庭。

10月17日，柬埔寨西港政府发言人倩比伦表示，西港现有1069座高楼，其中364座高楼停工烂尾，且多数为中资项目。而柬埔寨西港拥有独特的旅游资源、“一带一路”项目带动基础设施日益完善、柬埔寨战略倾向等多种优势，曾经柬埔寨西港投资一度火热，但现今多个高楼项目烂尾，其原因主要包括有以下三点：

第一，跟风投资使然。2015年，西港准备开放线下赌场，其是继金边、波贝和木牌之后，柬埔寨第四个开放赌博业的地方，中国商人陆续进入西港，短短几年，西港的华人人数激增至30多万，尤其2018年后，在网络赌博业（“网投”）的刺激下，西港投资进入白热化，据澳门咨询公司IGamiX发布数据称，西哈努克城年收入的90%来自在线赌博。然而好景不长，2019年8月，柬埔寨总理洪森签署“禁赌令”后，西港这座资本之城轰然到达，投资链断裂，数百座大楼停工烂尾，20多万华人陆续离开，曾被寄予厚望成为“小澳门”的西港命运开始转变。

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以上多种原因的综合导致柬埔寨西港房产烂尾严重。且在2017至2019年，西港的楼市急速发展、膨胀，数十亿资金涌入，一些楼盘价格在短时间内暴涨十倍甚至二十倍。许多中国大大小小的投资者在亲戚、朋友的介绍下被吸引至此，看到这个新兴特区楼市火热，也将数百、千万甚至上亿的身家及亲友借款押上。至2019年，西港拥有约153家企业，其中约九成是中国企业。