半年收入133亿元(始祖鸟母公司再传上市)
大手笔收购亚玛芬,对安踏来说压力并不小。安踏董事会主席丁世忠在员工信中也说:“这是我创业到今天所做的分量最重的一个决定。”在决定收购这家公司之前,他更是连续几天彻夜未眠。
出品|虎嗅商业消费组
作者|齐敏倩
头图 | 视觉中国
编辑 | 苗正卿
从资产负债率看,安踏在收购亚玛芬之后,资产负债率比之前有所上升。2018年之前几年,安踏的资产负债率基本处于30%以下,2019年之后,这一数据最高达到50%左右。2022年,安踏的资产负债率虽有所下降,但仍在45%左右。
从消费市场的表现看,最显而易见的是,在安踏的营销、运营等能力加持下,亚玛芬旗下诸如始祖鸟、萨洛蒙等品牌这两年在我国风头正盛。前者赶上了户外运动的兴起,后者又迎合了年轻人的“山系穿搭”。
亚玛芬和安踏的缘分始于2019年。当时,以安踏为首的财团,斥资约46亿欧元,收购了亚玛芬98.11%的股权,创下我国服装行业最大一笔跨国收购案。
4年过去,效果如何?
这些品牌在我国市场的走红,一方面受益于户外运动风潮兴起,另一方面也离不开安踏的助力。
业内最大收购
除了丁世忠卸任CEO外,这次调整后,安踏几个核心高管将分别主管安踏、FILA和亚玛芬几个品牌。其中,安踏集团原总裁、兼任户外运动品牌群CEO的郑捷为亚玛芬CEO,主要负责亚玛芬相关事务;赖世贤和吴永华,前者分管安踏品牌和除FILA外的所有其他品牌,后者主要负责FILA品牌。
除去压力,这两年亚玛芬在运营端的效果如何呢?
对于上述消息,亚玛芬股东之一的安踏,对虎嗅表示:“不评论市场传闻”。其实,这早已不是亚玛芬第一次传出上市消息,早在去年底,市场就有关于亚玛芬即将上市的传闻。
近日,据外媒报道,始祖鸟母公司Amer Sports(亚玛芬)已在美国秘密申请IPO,计划在明年年初上市,公司估值可能高达100亿美元。
这两年,亚玛芬在我国体育用品行业颇受关注,公司旗下的品牌接二连三地“火”。先是始祖鸟成了“中产三件宝”,紧接着,萨洛蒙的鞋又成了今年大热的时尚单品。
这些反映在公司经营成果上,就是亚玛芬业绩的增长。2020年到2022年,AS Holding(亚玛芬母公司)营收则从195亿元增长到了240亿元。今年上半年,该公司营收达到132.7亿元,同比增长了37.2%,值得注意的是,这个营收水平已经比安踏之前的“强将”斐乐高出约10亿元。
截图自公司官网
此前,曾有媒体报道认为,AS Holding今年上半年做的商誉减值也是在为公司后期上市铺路。虽然,安踏一直对推动亚玛芬上市一事三缄其口,但行动上看,安踏对亚玛芬却极为重视。
其实,在收购亚玛芬体育之前,安踏日子很“滋润”,公司早已是国内规模最大的运动服装企业,2018年其营收达到241亿元,约是李宁的两倍。
除了安踏,参与收购亚玛芬的财团里面还有一众“大佬”,比如腾讯以及lululemon的创始人 Chip Wilson。其中,安踏在财团中注资15.43亿欧元,占亚玛芬的持股数最多。据安踏上半年财报,目前其在亚玛芬母公司AS Holding的权益占比为52.7%。
安踏的战略是“单聚焦、多品牌、全渠道”,围绕这个战略,安踏先收购了斐乐,而且在收购亚玛芬之前,安踏已经把收购来的斐乐经营得风生水起。收购亚玛芬对安踏来说,是“多品牌”的又一次落地,也是其在高端市场的再次布局。
除了品牌影响力够大,亚玛芬也给安踏提供了一个高端化和国际化的“支点”。
虽然安踏的规划很不错,但对于这场“蛇吞象”般的收购,当时业内也有不少质疑。其中,最大的担心是,如此大手笔收购,安踏吃得消吗?
不过,亚玛芬的利润水平还不甚理想。今年上半年,由于一次性事项(就旗下品牌Peak Performance确认商誉和商标减值约11.3亿元)影响,AS Holding净亏损约9.8亿元,其中安踏所占亏损约5.16亿元。
管理层调整后,丁世忠在致员工信中也表示,要“发挥安踏集团 亚玛芬集团的双轮驱动优势,推进全球化战略的落地进程”,这也足见安踏对亚玛芬的重视。
下如此大决心收购亚玛芬,安踏看重的是亚玛芬旗下品牌的影响力,以及和公司战略的协同作用。亚玛芬旗下拥有一众高端品牌,有体育用品行业的“劳斯莱斯”之称。在丁世忠看来,这些品牌不是能用钱衡量的,也不是短期内能够用钱塑造的。
上述分析师认为,推动亚玛芬体育上市,也能帮安踏在资金方面“减负”。
一位熟悉安踏体育的分析师向虎嗅表示,在他看来,亚玛芬上市是大概率会发生的事情,“应该只是先不公开”。
亚玛芬是一个拥有70多年历史的公司,最早由荷兰的四个学生组织成立,做的是烟草生意。在后来的发展中,亚玛芬曾涉足过航空、出版等业务,上世纪80年代才专注于体育用品行业。
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年初,安踏曾进行过一次管理层大调整。这次调整比较重大的变化之一是,丁世忠卸任安踏CEO,担任董事会主席;丁世忠的妹夫、安踏原CFO赖世贤和专业运动品牌群CEO吴永华,为联席CEO。
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