8（8,2,5,4,025,3,5,一文带你看懂保险行业预定利率的前世今生）

2013年，中国进入全面深化改革新时期，原保监会对保险市场进行了费率市场化改革，发布了《关于普通型人身保险费率政策改革有关事项的通知》（62号文），保险预定利率由2.5%上调为3.5%，年金险允许在此上调1.15倍，也就是4.025%。

按照这个趋势，我们未来可能不可避免地要进入负利率时代。

我们这期内容就来扒一扒我国保险行业预定利率的前世今生。

然而，这种局面可能又要改变了，我们即将再一次见证行业的巨变。

（来源：银保监会官网）

但也有部分消费者感到疑惑，现在究竟是不是买保险的好时机？为什么现在的预定利率是3.5%？以前是什么样？未来又将会变成什么样？

于是，当时成立还不足一年的保监会紧急下发通知，将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5%。

如果我们当时抓住了政策红利期，站在风口，就很容易获得可观的收益。反之，错过了就再也没有机会了。

这个规定一直延续到现在，所以当下无论什么类型的保险产品，预定利率上限都是3.5%。

直面利差损之后，预定利率先是调整到了4%-6.5%这个区间。但即便下调一波后，保险公司依旧面临着利差损风险。

在这种情况之下，增额终身寿、年金险能够锁定终身预定利率、有效抵御利率下行风险的优势就愈发明显。

相比起国外，中国的保险行业发展时间并不长，而且整体经历非常曲折，但也在各种磨砺中不断走向成熟。

在过去30年，我国存款基准利率虽然随着经济形势变动也有上下双向波动，但总体呈现出的下降趋势十分明显，且下降的形态像极了飞机着陆。

从预定利率变化的角度来看，整体可以划分为下面四个阶段：

以一年期存款利率为例：1990年利率是10.08%；1997年下滑至5.67%；2011年末已经降至3.50%；到了2015年，年初利率还在2.75%，到了10月就降至1.50%，并且至今一直保持不变。

近期，关于寿险预定利率将要从3.5%下调的消息传得沸沸扬扬，很多优秀的增额终身寿、年金险产品也都相继下架，不少人都抓住了最后的窗口期进行配置。

1996年后，央行连续8次降息，一年期存款利率从1993年的10%左右降至2002年的1.98%。由于存款期限并不长，所以银行损失不会很大。

当时，寿险公司设定产品的预定利率大多与银行利率挂钩。在1996年以前，银行的定存利率很高，最高可以达到10.98%。为了与银行竞争，保险公司也推出了很多高预定利率的产品，在8%-10%。

4）2019年—至今，预定利率4.025%年金险产品被叫停

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这两年，大家也会发现，各大银行下调存款利率的动作频频，存款带来的利息越来越少，甚至跑不赢通胀。

在预定利率下调之后，传统型寿险产品的价格大幅上涨，而且由于预定利率低于银行定期存款和理财产品收益率，市场竞争力非常低，消费者的购买热情并不高涨。

2）1999年-2013年，预定利率不超过2.5%

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中国保险行业预定利率变迁史

到了2019年，由于吸取了以前的经验，银保监会根据当时的市场发展状况洞察未来，防止后面保险公司再次出现利差损，于是又下了一个文件，全面叫停预定利率4.025%年金险产品，将养老年金险的预定利率调整到3.5%。

对于消费者来说，这是一个非常利好的消息。预定利率由2.5%升到3.5%，如果买重疾险意味着保费会下降，如果购买4.025%的年金险则意味着保额实实在在提升了。

即便现在靴子没有真正落地，但本轮预定利率的下调几乎已经是一件板上钉钉的事情了。

就这样，保险预定利率迎来了第二个阶段，后面更是维持了这个利率长达14年之久。

然而保险不一样，由于卖的很多都是保几十年，甚至终身的产品，所以也就造成了保险公司非常严重的利差损。

1）1999年之前，预定利率无限制

并且，买保险其实也是有红利期的，正如图中框出的部分，都是一些关键窗口期。

（图片来自于网络）

在上个世纪80、90年代，随着改革开放的到来，我国开始发展保险业。但由于缺乏统一的监管，当时的保险公司经营很“奔放”，可以自行设立预定利率。

为什么现在是买保险的好时代呢？我们先来看看银行存款利率的变化。

为什么现在是买保险的好时代？

（来源：银保监会官网）

3）2013年-2019年底，预定利率3.5%和4.025%

2023年4月，媒体称监管部门对相关保险公司窗口指导，调研新开发产品的定价利率从3.5%降到3.0%。

（数据来源：央行）

与此同时，保险公司还学习国外经验，引入了分红险、万能险和投资连结保险。

但就是因为这样，让保险公司在后来的降息周期中吃了大亏。

（来源：银保监会官网）