（金融学基础1,连载,第1章,金融学导论,5）

现代金融有许多创新，每一个创新都是人类实践的知识积累，体现着共享和分担的含义。例如股权除了融资功能外，现在很多企业将其作为人力资源管理的手段，通过股权期权的方式，当员工满足某个业绩条件的时候，给予其低价购入股权权利，员工将把公司视为自己的，可以解决委托代理问题，使员工和企业的目标更加一致。再如，消费融资是消费者预付消费款，这不仅可以用于消费者的消费，同时商家还向消费者支付利息，成为商家从消费者处获得的借债，或者是消费者入股商家的资本，这不仅提高了消费者的粘性，还有利于消费者主动宣传商家商品，扩大了销售额，降低了广告支出。

什么是金融学

如上文所述，金融活动很早就存在了，尤其在货币产生后，金融活动便逐渐渗透到经济活动的很多方面，但金融作为一门学科却是最近几十年才得以形成的。在西方股票市场建立的初期，许多经济学家觉得股市这样的金融市场和赌场差不多，买股票跟赌博扔骰子一样全靠运气，不值得研究；也有很多经济学家认为金融活动是不可控的，无法研究。大经济学家凯恩斯在他1936年出版的那本著名的《就业、利息和货币通论》中写到：不存在股票到底值多少钱这个问题，只要人家觉得股票值多少钱，那它就值多少钱。人们知道股市风险很大，却不知道风险到底有多大，更不知道怎么控制风险。直到20世纪50年代，这种状况才开始改变。1950年，美国经济学家哈里·马科维茨创立了“现代资产组合理论”。有了这个理论，我们不仅知道怎么衡量风险的大小，而且知道怎么来控制风险。在随后的几十年中，保罗·萨缪尔森、威廉·夏普、罗伯特·莫顿、迈伦·斯科尔斯这些经济学家们解决了金融学中很多关键问题，金融学作为一门学科随之迅速发展起来。

金融学基本框架如下图所示：

卓文君买粮食——金融学思维

司马相如从汉武帝那里得到二十两黄金后，卓文君终于可以扩大酿酒的规模了，但酿酒作坊的经营并不是一帆风顺的。规模扩大后，每年酿酒需要很多粮食，临邛百姓则要在保证自家吃饱的情况下才会将多余的粮食卖出，当然如果粮食产量不够的话，大家还可以到成都或者郫邑等地购买，只是会花更多的银两。

像远期合约或期货这样的金融产品，本身的产生往往是为了解决现实的金融问题，包含着行之有效的金融思想，所以我们不应该把金融工具仅仅当成投资的标的，更应该深刻了解金融工具解决现实问题的内在逻辑。如果我们掌握了每个金融工具的本质，我们可以进行推广，用来解决在非金融领域的相似问题，可见，金融学的学习除了帮助我们进行更好的投融资之外，还有很多值得借鉴的金融思维。

金融学是研究不确定环境中人们如何对资金资源进行跨期和跨区域配置的学科。例如，面对各种机会，人们需要进行的投资决策，分析当成本和收益分布于不同的时期，为了在未来获得一定的现金流，需要在当前进行怎样的资产配置。一个人购买股票，目的是为了在将来收到股利，股利只在将来才能得到支付，并且股利分配的时间和数量都是不确定的，不同的投资者根据自己的信息和预期进行交易，而交易形成的市场价格是投资者对将来股利分配预期的综合反映。

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从金融技术的角度，现代金融学包括金融市场学、金融经济学、投资学、金融工程、公司理财以及商业银行经营与管理、风险管理、保险精算、投资银行管理、金融监管、行业与宏观金融等。这些学科所涵盖的范围从微观到宏观，从融资到投资，从银行等金融机构到非金融机构。从金融活动类型来看，金融学本身包括微观金融学、宏观金融学、投资学、金融市场学和公司金融。

一天，卓文君突发奇想，便找到临邛粮产量最大的惠时长，对他说：“你不喜欢粮食价格下跌，要不我们写一个文书，每年我从你这里买1千石大麦，不管价格多低，我都以20枚五铢钱一石的价格从你这里买，如何？”惠时长想想，觉得主意不错，但他还是问卓文君：“要是大麦的价格高于20枚钱呢？”卓文君回答：“还是20枚钱。”惠时长再想想，觉得比较公平合理。于是两人就签了文书，并到官府画了手印。

卓文君和惠时长实际上使用了现代远期合约的方法来管理市场风险。通过签订文书，双方确定在未来某个时间以预定的价格来买卖一定量的粮食，都不用再担心市场价格变化对自己的影响，这样，惠时长可以确定每年种植多少粮食，而卓文君也不用频繁调整她的酒价，酒的销售就变得更加稳定了。

从那以后，卓文君再也不用担心粮食价格的影响了，虽然粮食的价格也有些波动，但是卓文君和惠时长都能保证自己每年有稳定的收益。而且，至从两人签了文书后，临邛的粮食价格比以往更加稳定了，大麦很少出现30枚钱以上和10枚钱以下的价格。

粮食价格对于卓文君和老百姓都会有很大的影响，当时一石大麦通常需要10枚五铢钱。有时因为天气原因，或者别的地方的人来购买，大麦价格会涨到一石30枚五铢钱，这对于临邛种植粮食的老百姓来说是有益的，但是对于卓文君来说就不好了，因为她酿的酒不能大幅度提价，使得她不仅常常赚不到钱，甚至有时还会亏损。不过如果外地粮食丰收，就会有很多人到这里卖粮食，临邛的大麦价格会跌倒一石5枚钱，这时卓文君的收益就大幅提高；而临邛百姓就比较惨了，他们的粮食不值钱了。临邛百姓和卓文君都会受到粮食价格波动的影响，谁都不喜欢这种价格忽高忽低的情况。