摩根士丹利发布下半年投资展望（建议继续超配A股,仍然看好消费端品类）

界面新闻记者 | 陈靖

“目前MSCI中国指数的前瞻市盈率仅九倍，同时相比于MSCI全球新兴市场指数，MSCI中国指数的估值打了约20%折扣，这两项数据均处于过去六、七年中的低点。”王滢表示，“所以无论是绝对估值还是相对估值，中国股票市场目前对全球投资人来说都具有一定的吸引力。”

指数表示，在岸市场的整体流动性处于相对宽裕的空间，这意味着在满足正常经济活动的信贷和货币扩张需求之外，有更多的流动性可以进入财务投资领域，对股票市场形成支持。

但同时，王滢也提示投资风险，“鉴于短期基本面因素出现了一些波折，摩根士丹利对2023年中国上市公司的总体盈利预期做了小幅下调。”

摩根士丹利中国首席股票策略师王滢表示，行至年中，摩根士丹利仍然建议投资者保持对A股超配的策略。

具体行业配置上，摩根士丹利表示仍然看好消费端品类，因为本轮经济复苏和此前最大的不同便是消费，尤其是服务性消费的驱动力更强。同时该机构建议选择性配置部分原材料行业、工业行业、以及科技板块。

王滢预期，政府通过加码一系列的支持政策来稳经济保增长，并且消费主导的复苏将在2023年下半年扩大，中国股票市场有望重新进入企稳、触底反弹，同时跑赢新兴市场整体的局面。

此外，摩根士丹利在报告中将MSCI中国指数和沪深300指数未来12个月的目标点位设为70点、4620点。

王滢提出，在影响全球投资人进行资金配置的因素中，很重要的一环便是估值。

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此外，本次媒体会上摩根士丹利还发布了独家编纂的自由流动性指数。

王滢指出，“我们维持在全球新兴市场中高配中国股票的策略，并且预期中国市场跑赢大盘的趋势在2023年下半年能恢复。近期经济数据的走弱表明的是复苏的结构性不平衡，而不是上升周期的结束。”

近期，A股市场在持续调整中出现小幅反弹。短暂企稳后，市场行情将如何演绎呢？近日，摩根士丹利举办了2023年下半年全球市场和经济展望会议。

“一方面，人民币相对美元汇率走弱的趋势对离岸市场的盈利预期会产生负面影响。另一方面，我们认为上市公司盈利增长重新加速的时点会有所滞后。”她解释道。