创新药迎来黄金时期（精选2龙头,能否10年10倍）

目前我国制药行业正处于抢仿&国际创新药快速跟进时代。2015-2025年预计将成为国内第一批仿创型新药大量上市时期。预计我国第一批自主全球firstin class产品将在2025-2030年上市。

1、国际创新药市场：热度不减

我国创新药领域处于从仿创到全新的过渡阶段，把握掘金机会。

我国CXO行业持续高景气度，关注CRO CDMO平台型企业能否10年10倍！

目前我国在临床前CRO、临床CRO和CDMO领域均已出现细分领域龙头，同时CXO企业普遍在加速产业链延伸，逐步实现CRO和CDMO的全覆盖，推荐实现CRO CDMO一体化的龙头企业药明康德、小分子CDMO凯莱英，建议关注康龙化成、泰格医药和睿智医药等。

全球新药研发热度不减，推动药物市场整体规模持续增长

2015年深化医疗改革以来，鼓励创新成为改革重要方向，国内创新药迎来最好的时代，具体投资逻辑如下：

全球研发投入、FDA批准新药数量等指标表明全球CXO行业规模有望保持10%的稳健增长，在成本优势推动下，海外CXO产能加速向我国转移，同时国内创新药崛起进一步为我国CXO行业带来增量空间，预计CXO板块业绩有望保持高速增长。

在政策支持的大背景下，创新药投资回报的吸引力增加，资本纷纷入局，创新药license in和lisence out项目交易逐渐频繁。创新药企业前期投入高，对资金需求强烈，二级市场纷纷为创新药企业打开融资通道。

2、国内创新药市场：风生水起

政策鼓励、资本热追，国内创新药市场风生水起。

1）政策鼓励创新

由于“全球新”重磅药品具有极高回报率，而国内的这一类品种目前刚进入临床布局时期，再加上我国仿创型新药陆续上市，因此现阶段是新药投资介入的良好时机。

3）国内创新药市场风生水起

2）资本青睐

投资建议

近年出台的促进创新药发展的主要政策包括：加速创新药审评审批；加入ICH，推进临床结果国际互认；推出药品上市许可持有人制度；医保目录谈判和动态调整，加速创新药上市后快速放量。