中小盘2023中期投资策略（GPT大模型驱动智能汽车加速发展）

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4、投资建议

特斯拉推动以电子电气架构集中化为代表的一系列智能化变革。汽车从一次性的消费品变成可持续迭代的流量入口，迎来盈利模式的全面革新。一段时期内，智能化硬件上车成为风潮，新势力、传统车企迅速推出高级电动智能化车型，行业空前繁荣，硬件预埋、软件迭代成为共识。然而硬件快速渗透的同时，实际上能够搭载的功能主要为L2以下或高速NOA为主，消费者难以为长期无法兑现的硬件买单。同时特斯拉、燃油车降价去库存，车企成本压力空前，高成本自动驾驶硬件渗透阻力重重。

2、大模型横空出世，人工智能迎来“iPhone时刻”

特斯拉全栈自研的自动驾驶闭环体系构成行业的“IOS”，海量的车队数据形成数据壁垒，其他玩家难以复制。大模型时代，第三方科技巨头有望通过提供完善的工具链帮助整车厂构建自己的自动驾驶算法和数据闭环系统，同时依靠大模型的数据生成能力缩小在数据领域的差距，自动驾驶的安卓时代有望来临。目前，大模型已经被用于赋能数据闭环、仿真、感知算法、规控算法等领域。而巨头如微软、英伟达在大模型和自动驾驶争相布局，或将擦出新的火花。此外大模型的出现也促进行业分工，避免“重复造轮子”，同时加速传感器和芯片迭代，系统成本有望大幅下降。大模型开发者和自动驾驶产业链玩家有望全面受益。

2022年11月，ChatGPT横空出世，其理解人类意图的能力、回答的准确性、生成结果的流畅性远超人类预期，ChatGPT产品推出仅2个月后用户数量即过亿。2023年3月Open AI发布GPT-4，性能全面提升并具备多模态性能。GPT的能力来源于预训练 指令微调 基于人类反馈的强化学习，基于标准化的范式，行业诸多玩家开始构建自有大模型。同时下游应用也繁荣发展，随着后期多模态大模型变得更准确、更可靠、更安全，基础大模型 特定行业应用的业务形式会逐步铺开，人工智能赋能千行百业，有望再次引领新的“iPhone”时刻。

智能化加速，全产业链受益。重点关注德赛西威、经纬恒润、华阳集团、北京君正、晶晨股份、美格智能、均胜电子、华测导航、瀚川智能、炬光科技、源杰科技、长光华芯。

1、特斯拉引领汽车智能化，变革道路并非坦途

3、大模型赋能，自动驾驶渐行渐近，产业链玩家全面受益

风险提示：技术发展进度不及预期、市场需求不及预期等。