新能源汽车景气度跟踪(M4新车型贡献订单新增量,4月订单稳步提升)
1.1. 周度订单跟踪:车展后新车型逐步爬坡,订单整体呈周度改善
月订单回顾:4月全月9 家车企新增订单 35-36万辆,新增订单较3月同期 3%至 8%,4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。
我们认为,4月中旬上海车展举办,新车型陆续发布并开启预定,导致部分消费者的观望情绪得到缓解,新车型接棒“降价潮”,有望带动上半年订单量逐步改善,贡献新增量。从4月后两周的订单数据来看,新车型的订单贡献周度环比改善中,有望在后续近几个月逐步爬坡至稳态。交付方面,纵观4月,在第二、三周保持稳定后,第四周交付量明显抬头,我们认为3月集中降价后,车企积累了一定的在手订单,并在4月交付中逐步体现。
3.2. 投资建议
纵观4月整体交付节奏,在第二、三周保持稳定后,第四周交付量明显抬头,我们认为3月集中降价后,车企积累了一定的在手订单,并逐步在4月交付中体现。进入5月,随着车展后新车型陆续开启预定,五一假期带动消费进一步回暖,有助于车企在手订单的积累。进入5月,新车型交付周期陆续开启,考虑到新车产能需要一定时间爬坡,因此5月交付有望稳步提升。
2023年4月全月交付回顾:9家车企共计交付30-31万辆,新增订单较3月-2%至 3%,4家车企交付量的环比增速高于整体水平。
周订单跟踪:4月第4周(4.22-4.28)。9家车企新增订单9.0-10.0万辆,新增订单较3月W4同比 13%至 18%,3家车企新增订单的环比增速高于整体水平,其中部分自主品牌、新势力品牌增幅显著。
4月第 4周交付量较上周M4W3提升显著,全月交付量相较3月呈个位数上升。具体来看,M4W4交付共计9.0-10.0万辆,较上周M4W3 43%至 48%,较上月同期M3W4 8%至 13%,4家车企新增交付的环比增速高于整体水平,部分3月降价或受到政策优惠的新势力品牌改善显著。
自主品牌(调研合计5家):第4周交付量为8.0-9.0万辆,相比3月同期 0%至 10%。
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3.1.4月第4周订单及交付跟踪
2.1. 周度交付量跟踪:本周边际改善显著,降价积累订单逐步提振交付
4月中旬上海车展举办,新车型陆续发布并开启预定,导致部分消费者的观望情绪得到缓解,新车型接棒“降价”,订单量呈周度改善态势。我们认为,上海车展上发布新车型有望带动上半年订单量逐步改善,从4月W3和W4数据来看,新车型订单贡献呈周度环比改善,有望在后续近几个月逐步爬坡至稳态,贡献订单新增量。并且进入5月,“五一”小长假带动消费进一步复苏,配合适当的促销、优惠活动,有望进一步刺激终端需求。
2. 2023年4月新能源车销量跟踪与回顾
2023年4月全月订单跟踪:9家车企新增订单35-36万辆,新增订单较3月同期 3%至 8%,4家车企新增订单的环比增速高于整体水平。
天风数据团队访问60位汽车从业人员,在4月单周问卷调查中,基于样本数量、代表性的考虑共收集72份样本进行系统梳理。本周问卷调查中共访问9家车企,根据我们进行的调查问卷数据得:
合资品牌(调研合计1家):4月新增订单0-0.5万辆,相比3月同期-20%至-10%。
合资品牌(调研合计1家):4月共计交付合计0-0.5万辆,相比3月同期-20%至-10%。
造车新势力(调研合计3家):4月新增订单2.0-3.0万辆,相比3月同期-15%至-5%。
在对9家车企相关渠道专家进行的调查问卷及研判后,总结如下:
合资品牌(调研合计1家):第4周新增订单0-0.5万辆,相比3月同期-10%至 0%。
造车新势力(调研合计3家):第4周交付量为0.5-1.0万辆,相比3月同期 100%至 110%。
进入5月,“五一”小长假带动消费进一步复苏,配合适当的促销、优惠活动,有望进一步刺激终端需求,助于车企在手订单的积累,订单量有望逐步向好,考虑到新车产能需要一定时间爬坡,因此5月交付量有望稳步提升。
1.2. 月度订单跟踪:头部自主品牌引领整体需求稳步回升
周交付跟踪:4月第4周(4.22-4.28)9家车企共计交付9.0-10.0万辆,交付量较3月W4同比 8%至 13%,4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。
3. 数据回顾及投资建议
4月第 4 周订单同比环比均有所改善,主要系头部自主品牌新车型订单量增加所致。具体来看,M4W4 9家车企共计新增订单9-10万辆,较上月同期M3W4 13%至 18%,3家车企新增交付的同比增速高于整体水平。回顾4月,全月订单完成量在 35-36 万,较3月同比 3%至 8%,部分新势力、自主品牌改善明显。
2023年4月第4周(4.22-4.28)交付量跟踪:9家车企共计交付9.0-10.0万辆,交付量较3月W4同比 8%至 13%,4家车企新增交付的环比增速高于整体水平。根据我们进行的调查问卷数据得:
本文源自券商研报精选
自主品牌(调研合计5家):第4周新增订单8.0-9.0万辆,相比3月同期 10%至 20%。
合资品牌(调研合计1家):第4周交付量为0-0.5万辆,相比3月同期-15%至-5%。
自主品牌(调研合计5家):4月新增订单32.0-33.0万辆,相比3月同期 0%至 10%。
造车新势力(调研合计3家):第4周新增订单0.5-1.0万辆,相比3月同期 10%至 20%。
造车新势力(调研合计3家):4月共计交付合计2.0-3.0万辆,相比3月同期 50%至 60%。
1. 2023年4月新能源汽车订单跟踪与回顾
自主品牌(调研合计5家):4月共计交付合计28.0-29.0万辆,相比3月同期-10%至0%。
2.2. 月度交付量跟踪:整体交付稳步向上,新车型产能有望逐步释放
月交付回顾:4月全月9家车企共计交付30-31万辆,新增订单较3月-2%至 3%,4家车企交付量的环比增速高于整体水平。
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