生猪短期或仍供大于求（低猪价持续消耗养户现金流,农林牧渔行业周报）

4月能繁去化趋势减弱，低猪价仍持续消耗养户现金流。据涌益咨询，2023年4月监控企业能繁母猪存栏环比 0.04％。4月能繁去化趋势有所减弱主要系天气回暖北方猪病影响减弱及仔猪销售利润可观养户补栏母猪意愿提升。自2023年以来低猪价致养殖亏损，养户现金流持续消耗。我们预计短期猪价或仍低位运行，养户资金压力仍大，补栏能繁母猪资金或受限。当前各上市猪企股价仍处相对低位，具备成本优势且产能稳步扩张的猪企具备配置价值。

粮食价格高位震荡，转基因商业化东风已至。关注具备转基因技术储备优势的大北农、隆平高科；国内玉米育种龙头企业登海种业。

猪价低位运行，生猪短期或仍供大于求。据涌益咨询，截至2023年5月5日，全国生猪销售均价为14.31元/公斤，周环比下跌0.23元/公斤，猪价五一节前因下游备货增加而出现短期上涨，但节后再次回落。节后监控样本日均屠宰量有所下行，但仍维持相对高位。据农业农村部数据，2022年7月能繁存栏为4298万头，月环比 0.49％，对应2023年5月生猪供给充足，我们预计短期生猪或仍供大于求。

本周上证指数上涨0.34％，农业指数下跌1.43％，跑输大盘1.76个百分点。子板块来看，种子板块领涨。个股来看，顺鑫农业（ 11.94％）、中水渔业（ 10.81％）、獐子岛（ 10.28％）领涨。

猪价持续磨底消耗现金，上市成长企业仍具发展优势。当前行业受益优先级为：成长性＞规模性＞投机性。推荐：巨星农牧、温氏股份、牧原股份；相关受益标的：华统股份、新希望等。

风险提示：宏观经济下行，消费持续低迷；冬季动物疫病不确定性等。

供需双驱白羽鸡价上行，全产业链盈利由年初展开。推荐种源优势的白羽一体化龙头企业圣农发展、白鸡屠宰龙头企业禾丰股份。

2、周观点：白羽肉鸡周期上行利润可观，猪价持续磨底成长企业占优

3、本周市场表现（2023.5.1-2023.5.5，下同）：农业跑输大盘1.76个百分点

生猪养殖：据博亚和讯监测，5月5日全国外三元生猪均价为14.42元/kg，较上周下跌0.16元；仔猪均价为34.53元/kg，较上周下跌0.08元/kg；白条肉均价18.37元/kg，较上周下跌0.16元/kg。5月5日猪料比价为3.81:1。自繁自养头均利润-308元/头，环比-8.64元/头；外购仔猪头均利润-278元/头，环比 27.75元/头。

4、本周价格跟踪：本周豆粕、糖价格环比上涨

1、周观察：生猪短期或仍供大于求，低猪价持续消耗养户现金流

非瘟疫苗上市后有望重塑猪用疫苗市场。非瘟疫苗商业化落地后，研发、生产优势企业将在后期受益。重点推荐：普莱柯、科前生物、中牧股份等。

白羽肉鸡：据Wind数据，本周鸡苗均价3.33元/羽，环比-23.62％；毛鸡均价9.79元/公斤，环比-2.68％；毛鸡养殖利润-0.98元/羽，环比-0.30元/羽。

本文源自券商研报精选