国君策略(结构性做多,势在,现代化)
本文源自券商研报精选
疾风知劲草,继续结构做多。回顾4月,我们提出的“大象也能起舞”,中特估 类债高股息重叠资产成为引领市场的投资主线,并逐步成为新共识。在4月末市场调整与恐慌中,我们在低点准确提示“疾风知劲草,回调遇良机”。面对当下投资者对市场投资的疑虑,我们的看法是:1)国内经济和政策环境的稳定,是股票做多的重要前提;2)经济活动与经济政策超预期与否不影响股票做多决断,只影响股票投资结构;3)政治局会议对“内生动力还不强”、“坚持两个毫不动摇”、“全面深化改革”的定调有助于打消市场对于GDP好了就不需要稳经济的疑虑;4)“房住不炒”意味着当前仍不是全局性行情,而是结构性行情。5)美国对华投资限制风险即将落地,注意逆向布局。边际上,中国利率水平的下降与海外紧缩周期的结束,我们判断A股仍处于底部抬升,结构性做多的行情。
主题与个股:掘金构建现代化产业体系、数字经济与中特估行情的扩散。1、构筑现代化产业体系,维护产业安全和增强科技自立自强能力,看好半导体(中微公司/中芯国际/华特气体)/高端装备(纽威数控/纽威股份)。2、数据要素化提升数据资产价值,数字产业投资增强经济增长动力,看好运营商(中国移动)/数据服务(淳中科技/恒生电子)等。3、中特估叠加低估值高分红,且具备多重主题逻辑共振,看好餐饮零售(老凤祥/广州酒家)/医药(华润三九)/传媒(芒果超媒)/建筑(陕西建工)等。主题推荐:数字版权/创新药出海/一带一路/虚拟现实。
看好风险特征不高、受益于现代化产业体系建设的成长股:中特估/数字经济/创新药&半导体。下一阶段机会聚焦在产业政策有进一步催化、盈利周期见底、交易结构较好的股票。1)国有经济改革(&中特估)与类债高股息重叠资产的重估:建筑/石化/金融,以及扩散细分(传媒出版/运营商/设备/运输/中药)等;2)围绕现代化产业体系建设,继续看好股价调整充分、盈利预期见底,微观筹码出清,且中期维度受益周期性复苏和技术创新板块,美元紧缩周期的尾声也有利于长久期资产,看好低位成长:创新药/半导体(自主可控方向),以及政策有望进一步催化的数据要素&经济相关子板块:运营商/云服务/算力/数据安全等。3)传统领域布局“性价比消费”成长性细分:啤酒/食品/餐饮供应链/黄金珠宝/大众白酒。
势在“现代化”,主旋律在国有经济改革与现代化产业体系建设。我们3月中旬以来提出“做多窗口期”的一个重要逻辑是,在国内风险预期稳定、无风险利率下降环境中,持有货币/类货币资产不论是收益还是效率都比较低。同时,在股票资产当中存在一个重要的资产类别具有低估值、高股息,且受益于国有经济改革与经济周期恢复。前者的特征令这一资产在利率下降环境中相对优势扩大;而后者的变化令这一资产内在价值改善。经历一个月石化、金融、建筑的上涨,我们提出该观点时红利指数股息在7%,现已降至5.84%。我们认为中特估 类债高股息资产的重估并未结束,但接下来会出现扩散,建议关注国有经济、数字化、现代化产业相关领域兼顾高股息细分的行业与个股(见正文)。此外,4月21号深改委、4月28号政治局、5月5日中央财经委三大高级别会议密集提及“现代化产业体系”,或预示顶层设计与政策将进入密集期,关注科创相关投资机会。
明天起,调整!
1月19日中国人民银行发布全国银行间同业拆借中心受权发布贷款市场报价利率报价行调整公告公告指出,根据中国人民银行公告〔2019〕15号要求,中国人民银行指导利率自律机制对场内外LPR报价行进行了考核,根据考核结果调整了LPR报价行,调整后的LPR报价行名单如下:大财经2024-01-22 14:28:390000李宇春个人资料简介 李宇春个人感情生活
[闽南网]李宇春2005年参加超女冠军出道,十几年来她一直是舞台上最耀眼的存在,最近她接受采访谈到近几年跨年舞台上的C位问题,一起来看看李宇春说了什么吧。李宇春谈C位说了什么不知不觉李宇春已经出道了十几年,和其他同节目出道的选手相比,无疑是最成功的,李宇春连续几年都是跨年舞台上的C位,最近她接受采访谈到C位问题,她表示很多位置,包括所谓的“C位”其实是“陌生人的赋予”,应该要活出自己的样子。大财经2023-03-22 08:23:24000010亿!安徽新成立多个产业基金!
近日,繁昌区新设立一支总规模10亿元的新能源产业投资基金——芜湖华安战新股权投资基金合伙企业(有限合伙)。作为繁昌区首支省、市、区三级联动成立的战略性新兴产业投资基金,重点聚焦绿色能源、绿色环保、能源科技和碳科技等领域及产业链相关的国家战略性新兴产业,推动繁昌新能源产业体系及产业链现代化建设,为全区新能源产业发展和“双招双引”重大项目落地奠定坚实的基础。0000赢时物业2022年净利2224.01万同比下滑5.19% 营销配合服务收入合同减少
挖贝网5月5日,赢时物业(873269)近日发布2022年年度报告,报告期内公司实现营业收入232,291,407.61元,同比下滑9.08%;归属于挂牌公司股东的净利润22,240,109.02元,同比下滑5.19%。报告期内经营活动产生的现金流量净额为-114,303,158.73元,归属于挂牌公司股东的净资产104,329,965.73元。0000