3A级地产债信用利差修复至84(历史分位,国企地产债流动性持续修复,民营地产债仍然承压)
从新发来看,企业预警通数据显示,4月申万房地产行业债券净融资规模70.40,仍为净融入但较3月净融入规模405.36亿元有所下降。4月总体发行规模为1347.02亿元,较3月总体发行规模1665.81亿元同样有所下降。
(数据来源:wind)
AA级中票中,1年期收益率由2.9342%下行至2.8571%;3年期收益率由3.6454%下行至3.5738%;5年期收益率由4.0041%下行至3.8962%。下行幅度分别为7.71bp、7.16bp、10.79bp。
整体看,各期限中短期票据收益率下行。Wind数据显示,其中AAA中短期票据中,1年期收益率由3月31日2.7665%下行至4月28日2.6794%;3年期收益率由3.0669%下行至2.9652%;5年期收益率由3.3008%下行至3.2029%。下行幅度分别为8.71bp、10.47bp、9.79bp。
兴业证券指出,部分地产债在二级市场已进入流动性修复的第二个阶段——买卖盘扩容和估值吸引力下交易属性的加速提升。一方面,进入3月后活跃地产债bid和offer笔数都有了较明显的增长。另一方面,3月中旬以来新的边际变化在于部分个券offer的笔数增长幅度加大,这也使得bid-offer的差值大都在3月中旬达到顶点以后转呈下降趋势,并且这种情况在1年期以上久期的债券中表现得较为明显。
从发行期限来看,1年期及以下发行规模327.98亿元;2-3年期规模500.80亿元;5年期发行规模331.94亿元。
从发行主体来看,多数仍为地方国企,民营房企占比较少。4月仅2家民营房企发债,分别为美的置业与杭州滨江房产集团,主体评级均为AAA级,合计发行规模18亿。从整体主体评级来看,AAA级主体发行规模765.88亿元;AA 主体发行规模389.60亿元、AA-主体发行规模25.90亿元;AA级主体发行规模137.24亿元。
(数据来源:DM数据)
值得一提的是,地产债流动性表现出修复迹象。从成交量来看,兴业证券样本数据显示,央、国企性质的房企中,3月以来成交规模持续增长,个券周度流动性提升较快的有中海发展、华润置地、建发地产、华发集团和首创置业等。其中截至4月第三周,中海发展连续4周存量债券成交量环比上升,建发地产连续两周成交量环比增加。而民营及混合房企地产债的成交规模较低且波动较大。
西部证券表示,考虑到民营地产板块收益率过去一年的历史波动性太高,对于不少投资组合净值构成了很大影响,其资产属性不完全匹配当前投资者风险偏好,因而难以大幅增量投资。国企地产板块当前抢筹行情已然完成,目前缺少可挖掘的超额利差。
Wind数据显示,以3年期为基准,各等级中票与国开债信用利差同样继续收窄。其中AAA级信用利差由月初40.25bp收窄至32.45bp;AA 级信用利差由53.10bp收窄至45.31bp;AA级信用利差由98.10bp收窄至93.31bp。
以华润置地为例,DM数据显示,3月中下旬双边利差中值达到顶点34bp,随后震荡回落,4月中上旬在5-10bp间震荡。
整体来看,兴业证券认为,当前信用债整体继续被“资产荒”的逻辑所主导,地产债板块整体配置性价依然处在相对较高的水平。从板块比价来看,地产债绝对和相对收益仍具有吸引力,配置性价比较高。于此同时,当前部分个券上快速修复的流动性也带来了交易层面的热度和收益。建议投资者根据自身负债的稳定度,从两个层次考虑优质央、国企地产债的投资机会。
本文源自财联社 张伟
以华润置地为例,兴业证券数据显示其4月3日至4月21日三周中存量债券周度成交量分别为10.00亿元、9.69亿元、9.69亿元。wind数据显示,4月华润控股存量债券成交98笔,其中“23华润置地MTN001A”、“23华润控股SCP002”、“21润置02”分别成交10笔、9笔、8笔。其主体信用利差由4月初52.53bp收窄至43.35bp。
民营房企地产债成交规模仍低
4月新发环比下降19%
(数据来源:兴业证券)
财联社5月6日讯(编辑 张伟)4月债市整体向好,各期限中短期票据收益率继续下行,下行幅度约在9-10bp左右,信用债利差整体收窄,AAA级房地产信用利差处2020年以来84%历史分位。地产债整体修复仍在继续,但信用分层明显,民营地产债仍然承压,4月仅2家民营地产发行新债。从存量债券成交情况来看,央、国企成交量增加,且在市场活跃度增加后,买卖双边利差有所收窄,从高收益地产债来看,碧桂园、金地、雅居乐、龙湖等仍为活跃主体。
从高收益地产债来看,华创证券统计显示,4月房地产高收益债成交金额为46.52亿元。活跃券只包括19石榴02、21碧地01、16合景03、21金地MTN001、20金地MTN004、23番雅01、20龙湖拓展MTN001B、21金地MTN004等。从高折价成交金额(成交价低于面值90%)来看,远洋控股、碧桂园地产、旭辉集团、金地集团、重庆龙湖仍为成交活跃的房企。
以活跃民营房企碧桂园为例,同个时间段内,周度成交量分别为3.79亿元、4.97亿元、5.07亿元。4月其主体信用利差由2345.63bp小幅收窄至2176.73bp。
信用利差继续收窄
分行业来看,海通证券数据显示,截至4月28日,AAA级钢铁债信用利差平均为106bp,处2020年1月以来54%历史分位,较年初收窄69bp。AAA级房地产信用利差平均为105bp,处84%历史分位,较年初以来收窄90bp。
150万欧中国产水龙头冒充 "意大利制造 "出售被查获
位于拉斯佩齐亚的反欺诈部门的官员与意大利金融卫队一起查获了来自中国的14,000多件水龙头和配件,但这些产品在销售时却标注了一家意大利公司的虚假原产地"意大利制造"。这些商品带有意大利知名设计品牌的商标,在拉斯佩齐亚机场进口,然后在意大利销售。大财经2024-01-12 13:25:110000改变命运先改变自己,致所有不甘平庸的人
很喜欢《极速成长》封面上的一句话:“做自己人生的设计师,想改变命运,先改变自己!”看了这句话醍醐灌顶。以前总是觉得命运不公平,让我出生在一个极为贫困的家庭里,受尽人间疾苦。我也总祈求上苍让我好运一点,让我能赚到大钱,早日还清家里债务,救家人于水火之中。现在明白,我只是一个普普通通的女生,我没有办法改变命运,就像没有办法改变天气一样。但是我可以改变自己。大财经2023-07-26 15:28:380000输入手机号查快递 手机号查物流订单
如何通过快递单号查询物流,查询速度想要快一点,物流也想要准确的那种,有没有技巧可以实现呢?小编的回答当然是有的,下面一起来试试吧。材料准备:一台Win系统的电脑安装一个快递批量查询高手快递单号若干步骤演示:打开【快递批量查询高手】,在查询之前,进入“高级设置”,调整一下接口,记得保存回到主界面,首先,我们需要导入快递单号,单击左上角的这个“添加单号”按钮大财经2023-03-21 20:52:070000恒宇集团(02448)5月2日起停牌 待发布内幕消息
智通财经APP讯,恒宇集团(02448)发布公告,公司的股份已于2023年5月2日上午10时02分起于香港联合交易所有限公司短暂停牌,以等待发布有关公司内幕消息的公告。本文源自智通财经网0001