保险公司排名 十大最不建议买的保险
13精利用最新录得数据做的研究报告之175期:
寿险公司成立至今累积盈利效率排行榜:平安第一、友邦第二、国寿第三,另有近一半公司仍累计亏损!
先说结论:
1、定义累积盈利效率指标
累积盈利效率=(统计年份末公司净资产-股东累积投入资本+股东累积分红+股东权益内部转增股本)/ 统计年份末公司股东累积投入资本*100%
公司累积盈利效率表达的含义是,公司从成立至2021年末的累积盈利与股东累积投入的比值。
2、2009-2021年期间,寿险行业净利润规模达到1.37万亿元。截止到2021年末,股东累积投入资本规模超过5600亿元,行业净资产规模约1.56万亿元。
2009-2021年股东累积分红5676亿元,分红公司数量也逐年增加。
2021年寿险行业累积盈利效率为274.8%!其中”TOP7+1”股东累积盈利效率622.8%,而中小型保险公司仅有26.1%。
虽然表面上看行业累积盈利效率超过了270%,但从77家累积盈利效率看,甚至仍有38家公司是累积亏损的,占比近一半。
头部寿险公司高盈利掩盖了行业内大多数公司仍然亏损的现状。
3、“13精”统计了2021年度77家寿险公司的累积盈利效率。
2021年度平安寿险股东累积盈利效率1570.2%,排在第1名,年化值为15.1%;
友邦人寿股东累积盈利效率975.5%,排在第2名,年化值为8.2%;
中国人寿股东累积盈利效率662.4%,排在第3名,年化值为11.3%;
太平人寿、中信保诚、中宏人寿、太保寿险、泰康人寿、新华保险、招商信诺、中美联泰、中意人寿等9家公司股东累积盈利效率也均超过了220%!
正文:
去年我们计算了寿险行业的股东累积盈利效率,可见 2020年度寿险公司股东累积盈利效率排行榜。
同样,我们新增收录了2021年寿险行业所有公司的所有者权益变动表。基于此,“13精”也给出了2021年度各家寿险公司的累积盈利效率。
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什么是股东累积盈利效率
为便于小伙伴的阅读,我们再次介绍一下新调整的累积盈利效率公式。
初步来看,累积盈利效率指的是,以统计年份末股东累积投入资本作为分母,以统计年份末“公司净资产-股东累积投入资本+股东累积分红”为分子(相当于公司从成立之初到2021年末的累积盈利)。
由于我们暂时没有收集到2009年之前的所有者权益变动表。因此,股东累积分红只能统计近12年的情况。
这在一定程度上,会低估2009年之前就有分红的公司的累积盈利效率。
累积盈利效率=(统计年份末公司净资产-股东累积投入资本+股东累积分红+累积股东权益内部转增股本)/统计年份末公司股东累积投入资本*100%
2
2009-2021年度寿险行业累积盈利效率
2009-2021年期间,寿险行业净利润规模达到1.37万亿元。截止到2021年末,股东累积投入资本规模超过5600亿元,行业净资产规模约1.56万亿元。

需要说明的是,上述寿险行业数据是基于77家公司加总计算而得。
我们并没有使用公司累积净利润作为分子,原因有二:
一是净利润没有考虑其他综合收益的影响;
二是我们无法获取全部公司自成立以来的利润数据,可获取的区间仅是近13年。
“13精”采用“统计年份末公司净资产-股东累积投入资本+股东累积分红”,作为公司成立至今的累积盈利考量。
公司期末净资产包含了累积利润、累积其他综合收益的影响,唯一不足的是没有包括分红因素。因此,我们加入了股东累积分红。
同样,股东累积分红也会受到2009-2021年统计区间的影响。相比净利润而言,股东累积分红所带来的估计偏误会更小。
2009-2021年股东累积分红5676亿元,分红公司数量也逐年增加。需要指出的是2009年之前分红公司数量相对较低。

值得注意的是,从行业层面看,2009年累积盈利效率已经为正,即股东已经实现盈利,且近13年累积盈利效率逐年上升!。
2021年寿险行业累积盈利效率为274.8%!

当然274.8%仅是加权平均的计算结果。如果简单平均来看,寿险行业股东累积盈利效率平均值为91%,中位数仅有0.8%。

虽然表面上看行业累积盈利效率超过了270%,但从77家累积盈利效率看,甚至仍有38家公司是累积亏损的,占比近一半。
头部寿险公司高盈利掩盖了行业内大多数公司仍然亏损的现状,大部分寿险公司“好像”是被平均啦。

3
不同规模类型公司的累积盈利效率
接下来,我们分别给出了”TOP7+1”和中小型保险公司的累积盈利效率。
TOP7+1,指的是中国人寿、平安寿险、太保寿险、新华保险、太平人寿、泰康人寿、人保寿险和友邦人寿。
2021年”TOP7+1”股东累积盈利效率622.8%,而中小型保险公司仅有26.1%。

实际上,2021年”TOP7+1”公司股东累积投入约2369亿元,累积盈利额14757亿元;
中小型公司股东累积投入额高达3315亿元,但累积盈利额仅有864亿元。
不难发现,累积盈利效率的分化还是很严重的。
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2021年度寿险公司的累积盈利效率排行榜
“13精”统计了2021年度77家寿险公司的累积盈利效率。
需要强调的是,限于数据的可获取性,对于2009年之前有过分红的公司,该指标会略有偏低。
可能受影响比较大的是上市寿险公司。尽管如此,大部分上市寿险公司的累积盈利效率依然排在前九位。
2021年度平安寿险股东累积盈利效率1570.2%,排在第1名,累积盈利效率的年化值为15.1%;
需要说明的是,平安寿险近三年股票回购导致其资本公积下降约39亿元,进而导致股东累积投入额下降。如果不考虑股东累积投入下降,其累积盈利效率为1476%,依然排在第1位。
友邦人寿股东累积盈利效率975.5%,排在第2名,累积盈利效率的年化值为8.2%;
中国人寿股东累积盈利效率662.4%,排在第3名,累积盈利效率的年化值为11.3%;
太平人寿股东累积盈利效率625.4%,排在第4名,累积盈利效率的年化值为5.4%;
中信保诚股东累积盈利效率568.6%,排在第5名,累积盈利效率的年化值为9.0%;
中宏人寿股东累积盈利效率522.4%,排在第6名,累积盈利效率的年化值为7.3%;
太保寿险股东累积盈利效率439.8%,排在第7名,累积盈利效率的年化值为8.4%;
泰康人寿股东累积盈利效率374.7%,排在第8名,累积盈利效率的年化值为6.2%;
新华保险股东累积盈利效率354.2%,排在第9名,累积盈利效率的年化值为6.0%;
需要说明的是,年化值并不是累积盈利效率除以13(2009-2021年统计年数)计算的,而是使用公司成立至2021年期间的复合收益率。
以平安寿险为例,该公司成立于2002年,股东累积盈利效率年化值计算公式为(1+1570.2%)^(1/20)-1;
类似于泰康人寿成立于1996年,统计年数高达26年。年化统计口径是否合理,还请小伙伴儿们留言讨论。

限于篇幅,我们仅列出了前40家公司的累积盈利效率
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