金融工程月报（券商金股2023年5月投资月报）

本年（20230103-20230428），券商金股业绩增强组合绝对收益5.25％，相对偏股混合型基金指数超额收益4.70％。今年以来，券商金股业绩增强组合在主动股基中排名25.02％分位点（715/2858）。

从相对变化来看，本期券商金股在传媒（ 2.56％）、建筑（ 2.42％）和电力及公用事业（ 1.89％）行业增配较多，在电子（-3.67％）、计算机（-3.11％）和医药（-2.13％）行业减配较多。

券商金股股票池上月回顾

今年以来，BP、EPTTM和预期股息率因子表现较好，单季度ROE、单季度营收增速和SUR因子表现较差。

本文源自券商研报精选

2023年4月，小商品城、精测电子和源杰科技等券商金股股票的月度上涨幅度较为靠前。

张宇（S0980520080004）；

券商金股股票池本月特征

2023年以来，天风证券、国联证券和东吴证券收益排名前三，年度收益分别为25.7％、24.0％和20.0％，同期偏股混合型基金指数收益0.8％，沪深300指数收益4.1％。

风险提示：市场环境变动风险，模型失效风险。

在券商金股股票池中，如果前期市场的关注度相对较少，随着券商分析师将其推荐为金股，其获得的市场关注度将会明显提升。基于此，我们从买方关注度和卖方关注度两个视角，寻找出市场前期关注度相对较少的券商金股。

券商金股股票池中选股因子表现

从绝对占比来看，本期券商金股在计算机（7.81％）、医药（7.62％）、机械（7.43％）、传媒（7.05％）和电力设备及新能源（6.86％）行业配置较高。

2023年4月，海通证券、东吴证券和东方财富证券收益排名前三，月度收益分别为14.5％、13.8％和6.0％，同期偏股混合型基金指数收益-1.9％，沪深300指数收益-0.5％。

从风格暴露来看，5月券商金股股票池偏向强动量、高换手、高成长风格。

最近一个月，剥离涨停动量、单季度营收增速和单季度超预期幅度因子表现较好，波动率、日内收益率和单季度ROE因子表现较差；

证券分析师：国信证券张欣慰（S0980520060001）；

截至2023年5月4日，共有50家券商发布5月金股。在对券商金股股票池进行去重后，总共有355只A股。

券商金股业绩增强组合

本月（20230403-20230428），券商金股业绩增强组合绝对收益-1.62％，相对偏股混合型基金指数超额收益0.30％。