汤姆猫财报点评(头部游戏IP运营商,AIGC场景落地优势显著)
投资建议:稀缺全栖IP运营商,AIGC时代有望实现价值放大,首次覆盖予以“增持”评级。我们预计公司2023/24/25年归母净利润分别为6.86/8.13/9.92亿元,同比增速56%/19%/22%;摊薄EPS=0.2/0.23/0.28元,当前股价对应同期PE=48/41/34x。公司为领先的全栖IP运营商,线上下生态圈布局完善,AIGC落地应用有望显著提升商业化深度与广度,首次覆盖予以“增持”评级。
证券分析师:国信证券张衡(S0980517060002);
以“会说话的汤姆猫家族”IP为核心,线上下生态完善。线上方面,推进游戏、动漫影视及部分线上教育产品,休闲移动应用全球累计下载量超过200亿次,月活用户约4亿人次,游戏产品连续十年稳居全球游戏IP下载榜榜首;公司的广告业务依托庞大的用户数量,与头部广告营销服务商合作获取广告主营销需求,获取广告收入。线下方面,布局IP衍生品业务以及主题乐园、汤姆猫之家等连锁业态,IP生态圈布局完善、行业地位领先。
风险提示:应用落地不及预期;国际政治经济风险等。
新游戏上线强化全栖IP生态圈,人工智能应用持续推进。1)2023年公司将积极推进《种地勇者》《汤姆猫闯乐园》《汤姆猫图画册》《绿帽仔历险记》《沼泽激战 2》《音速快跑》《音速快跑2》等产品的上新工作,其中《种地勇者》4月在国内上新后迅速登上多个游戏榜单前列。2)AIGC方面,公司的国内研发团队已将“汤姆猫”IP 形象植入 AI 交互产品功能原型当中,加入了语音识别、语音合成、性格设定、内容过滤等功能,测试了语音交互、连续对话等产品性能,初步验证了相关技术实现的可行性,并正式着手应用产品的开发;公司海外研发团队借助 ChatGPT 等预训练语言模型,积极推进“会说话的汤姆猫家族”IP 旗下移动应用 AI 化内容玩法与交互体验的创新,目前已接入测试 OpenAI 所提供的 Embeddings 等技术服务,推进相关产品的研发工作。
研运一体的全栖IP运营商,海外业务占比八成。公司前身为浙江时代金科过氧化物有限公司,2017年收购汤姆猫,2018年取得领先移动互联网企业Outfit7 100%的股权(此公司于2010年推出第一款汤姆猫游戏),2019年剥离化工业务。广告业务为公司的主要收入来源,2022年占比75%,游戏/新商业服务/授权/媒体影视业务分别占比11%/7%/4%/2%;分地区看,海外/国内收入分别占比79%/21%。财务方面,广告和游戏发行业务中长期稳健成长,2022年至2023年一季度受地缘政治、宏观经济、合作广告平台份额下降的短期影响,近年来公司净利率维持25%以上的较高水平。
本文源自券商研报精选
实名认证身份证2023 1000个实名认证信息
开展全市离退休人员领取待遇资格认证工作是确保基金安全的重要措施。为加强社保基金监督与管理,维护享受待遇人员权益,杜绝冒领养老金情况的发生,根据相关规定,各旗县市(区)社保经办机构要落实好防冒领机制,维护基金安全运营,切实提升管理服务水平和群众满意度。认证时间大财经2023-03-21 07:38:2000016东航物流:实控人筹划将东航产投所持40.5%股份划转至中国东航集团
观点网讯:4月27日,东方航空物流股份有限公司发布关于实际控制人筹划重大事项的提示性公告。据观点新媒体了解,东方航空产业投资有限公司(以下简称“东航产投”)为东方航空物流股份有限公司的控股股东,持有该公司40.5%股份,中国东方航空集团有限公司(以下简称“中国东航集团”)为该公司的实际控制人。0000员工浮亏15亿元实控人却套现8亿,东方雨虹员工持股计划如何收场?
“防水茅”东方雨虹近期员工持股计划浮亏引发舆论关注。近日,在某股吧有疑似东方雨虹离职员工发帖称,要求该公司董事长李卫国兑付此前推出的员工持股计划的本金。0000马斯克买下了推特
不出所料,马斯克买下了推特。◎10月28日,马斯克在推特上发布信息,称「鸟儿自由了」,意为推特收购完成,他将展开捍卫言论自由的行动。图片来源:Twitter@elonmusk而推特的原CEO、CFO和法务主管,也在接管的同时被马斯克解雇。其中,法务主管加德(VijayaGadde)是永久封禁川普账号的决策人。大财经2023-07-26 13:08:330000国家统计局:1至2月工业企业利润同比下降,下阶段将逐步回升
1—2月份工业企业利润同比下降下阶段将逐步回升——国家统计局工业司统计师孙晓解读工业企业利润数据1—2月份,工业企业利润同比下降,主要呈现以下特点:0002