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海外市场专题(海外市场速览,美股受益消费需求强势,港股待经济刺激政策落地)

大财经2023-05-06 09:49:490

1)针对性提及新能源车和人工智能行业:港股是国内新能源车企的主要上市市场之一,我们后续有望见到新能源车企相关激励政策;人工智能方面,拥有充足数据和算力的港股互联网巨头将会是行业主力,此外港股中的一些专注于AI的公司也有望受益。

短线看,美股的势头良好,但总体来说,美股的风险溢价仍然处于历史的绝对低位附近,说明股价缺乏基本面支撑,市场可能存在非理性的乐观情绪。短期内建议带着谨慎态度做多美股,提防衰退风险的发酵。

主要拉低的GDP读数的项目是私人部门投资项目下的库存变动。一季度,美国私人库存变动为-16亿美元(实际值),前值为 1365亿美元。库存下降虽然会拖累GDP增速,但实际上是一个正面信号,说明消费需求旺盛,库存吃紧。这个单项的变动对美国总体GDP的环比折年增速造成了2.3ppt的拖累。如果不考虑库存对GDP的影响,那么美国一季度GDP的环比折年增速将为 3.4%。

美股市场业绩调整趋势转好,但仍存过热风险

张熙(S0980522040001);

风险提示:疫情发展的不确定性,经济周期下行的风险,国际政治局势的不确定性,国内货币政策的不确定性。

GDP数据发布之后,美股市场有明显上行,周内美股走出了先下行后快速反弹的走势。标普500和纳斯达克100指数的12个月预期EPS在本周分别上调0.9%和1.9%,反向带动两个指数的风险溢价分别上升0.1ppt至2.0%和0.6%。

个人消费支出方面,商品消费环比折年 6.5%(驱动了1.5ppt的GDP环比折年增长),较前值的-1.3%有方向性的大幅扭转,其中耐用消费品环比折年 16.9%(驱动了1.3ppt的GDP环比折年增长);服务消费环比折年 2.3%(驱动了1ppt的GDP环比折年增长),在四季度 1.6%的基础上提速增长,其中住房类服务环比折年-0.9%;非房服务环比折年 4.5%(前值 2.6%);驱动了1.4ppt的GDP环比折年增长。总体上,美国个人消费指出驱动了2.5ppt的GDP环比折年增长,市场需求旺盛。

证券分析师:国信证券王学恒(S0980514030002);

本文源自券商研报精选

2)强调刺激需求和消费:港股的行业结构偏向需求侧,核心的板块包括汽车、社服、零售等可选消费板块,这些行业是加强消费的重要抓手。

4月28日,中共中央政治局召开会议,研究经济形势和经济工作。会议的主要的内容如下:

4月27日,美国经济分析局发布了美国2023年一季度GDP数据。美国一季度GDP季调环比折年 1.1%(共识 2.0%,前值 2.6%);同比 1.6%。在看似疲软的宏观经济数据下,藏着强劲的结构。

政治局会议表述对港股的影响较为正面,但落地方式有待观察

3)房住不炒和严控地方政府隐形债务:地产和阔表刺激经济的传统重要手段。目前,高层对相关政策的态度还相对克制。这代表市场可能需要进一步等待并观望“新型”政策的到来。

美国一季度GDP显示需求仍然旺盛

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