载沉载浮（转型发展,2022年信托公司年报解读）

从60家信托公司的信托业务收入表现来看，尽管由于展业压力较大，行业平均水平出现同比下降，但信托业务收入仍是各家公司营业收入最重要的支撑。2022年60家信托公司信托收入在营业收入中的占比达到84.35％，较2021年提升了1.22个百分点。2022年60家信托公司平均实现信托业务收入11.40亿元，较2021年降幅为17.87％；信托业务收入中位数为8.15亿元，较2021年降幅为15.46％。从信托公司信托业务收入分布来看，10亿元以下的公司有37家，比2021年多了4家，占比为61.67；20亿元以上的公司有8家，行业分化的局面较为明显。

业务结构和收入结构的变化是2022年信托公司信托业务收入同比下滑的主要原因。2022年各家信托公司在信托业务分类改革等监管政策指引下，加快转型步伐，积极调整业务结构，着力向资产管理信托、资产服务信托业务等重点领域转型发展。根据信托业协会公布的截至2022年第四季度的行业数据，标品信托业务在信托资产规模中占比持续上升，投向证券市场的资金信托规模超越工商企业类，成为第一大类信托。在标品资管业务领域布局较早、转型较好的信托公司如华润信托、外贸信托，其信托业务收入同比降幅为7.73％、2.41％，表现的稳定性明显优于行业整体水平。

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2022年，60家信托公司中，共有7家信托公司实现了增资。[footnoteRef:1]近两年随着行业转型发展的推进，增资已成为信托公司提高资本实力、行业竞争力以及进一步推进创新业务转型和快速发展的重要途径。 [1: 截至2023年5月1日，已发布2022年年报的60家信托公司中2022年完成增资的有陆家嘴信托、华宝信托、中诚信托、厦门信托、西部信托、西藏信托、华宸信托。]

五、信托公司净利润下滑，部分公司波动幅度较大

从两年变化幅度来看，2022年有23家信托公司净利润实现正增长（或由负转正、亏损减少），占比为38.33％。增速在25％以上的信托公司有5家，而净利润下降幅度超过20％的信托公司多达24家，其中下降幅度超过50％的信托公司有12家之多。值得注意的是，部分信托公司净利润波动较大，原因有二：部分公司是因为2021年基数较低导致增幅较大；部分公司则是由于利润由正转负且出现较大亏损所致。

根据中国信托业协会的统计数据，截至2022年第四季度，信托资产规模企稳回升，行业资本实力总体稳定，信托资产结构持续优化，资金运用结构逐步改善。2023年，随着信托业务新分类政策的落地，将进一步自上而下引领信托业回归本源，引导信托公司通过转型寻找行业未来方向，为信托公司长效发展奠定坚实基础。各家信托公司也将进一步挖掘信托制度优势，发挥自身资源禀赋，顺应监管导向，推动行业高质量发展。

按照母公司口径，2022年60家信托公司营收平均数为13.52亿元，较2021年下降18.99％。60家信托公司营收中位数为9.76亿元，较2020年下降31.12％。对比营收平均数与中位数可以看到，中位数在大幅下滑的同时，也较大幅低于平均数，说明行业整体营收中枢在持续下降，行业分化在持续加剧。

2022年是资管新规正式实施的元年，也是信托业加速洗牌的一年。受新冠疫情反复、宏观经济下行、资本市场波动等复杂外部环境影响，信托行业经营业绩表现有所承压，行业分化局面持续，表现为营业收入、净利润、净资产的中位数均明显低于平均数。信托行业目前仍处于转型发展的关键期、深水区。

从60家信托公司的固有业务收入表现来看，受2022年资本市场震荡影响，投资收益大幅下滑，行业整体呈现下行态势。根据各家公司年报数据显示，2022年平均实现固有业务收入2.12亿元，较2021年下降48.79％；固有业务收入中位数为1.2亿元，较2021年下降60.13％。2022年仅10家信托公司实现了固有业务收入增长，共有50家信托公司固有业务收入同比下降，其中24家信托公司同比减少3亿元以上。

2022年，60家信托公司净利润按照母公司口径的平均数为5.67亿元，较2021年下降23.2％，下降幅度略高于营业收入；净利润中位数为5.38亿元，较2021年下降13.23％。2022年信托公司净利润平均数与中位数的差距有明显收敛。

2022年，行业信托资产规模延续了企稳回升的发展趋势，实现了信托资产规模平均数、中位数的双回升。60家信托公司2022年平均信托资产规模达到3383.15亿元，较2021年增长4.05％；信托资产规模中位为2076.31亿元，较2021年增长5.11％。2022年共有26家信托公司实现了信托资产规模的增长，34家信托公司信托资产规模出现了下降。从2022年各家公司的信托资产规模分布来看，5000亿元以上规模的信托公司有12家，且相较2021年，数量持平，且排名前十的公司没有发生变化，显示了头部信托公司信托资产规模的稳定。处于1000亿至3000亿元之间的信托公司相较2021年减少了5家，为20家；而1000亿元以下的信托公司相较2021年增了3家，达到17家。

2022年，60家信托公司净资产平均数为112.53亿元，较2021年增长3.49％；净资产中位数为84.63亿元，大幅低于平均数，中位数同比增速为-2.34％。从净资产的区间分布来看，2022年大于200亿元的信托公司有9家，净资产为100-200亿元的信托公司有19家，净资产为50-100亿元的信托公司数量有所减少。与行业经营业绩整体下滑且发展呈现分化局面有所差异的是，信托公司在2022年净资产规模实现整体提升，这将有助于提升抵御风险的实力，更好实现高质量转型发展。

在行业固有业务收入呈现大幅下滑的同时，固有业务布局较好的信托公司其固有收入表现较为平稳。例如华润信托、江苏信托，两家公司2022年分别实现固有业务收入约19.43亿元、13.00亿元，位居行业第1、3名，排名与2021年基本相同，主要得益于其持股国信证券和江苏银行股权带来的长期股权投资收益。

六、7家信托公司实现增资，行业净资产整体上行

不完全统计，截至2023年5月1日，共有60家信托公司发布了2022年年报。整体来看，行业信托资产规模延续企稳回升态势，信托公司经营业绩表现承压，营业收入与盈利水平整体下行，行业分化与结构调整明显，信托业务收入与固有业务收入变动较大，部分公司波动明显，行业资本实力持续提升，转型发展仍在路上。

七、结语

三、信托收入是营收支撑，信托业务转型在路上

一、信托资产规模企稳回升，头部信托公司排名稳定

从各家信托公司具体情况来看，2022年净利润区间分布呈现“头部增加，尾部减少”局面。2022年，净利润分布于较高区间20亿元之上的增加了2家，净利润负增长的信托公司减少了3家，分布于中间区间10-20亿元的信托公司增加了4家。

四、固有业务收入整体下行，投资收益大幅下滑是主因

2022年，60家信托公司营业收入实现增长的仅有14家，占比为23.33％，营业收入下降的为46家，占比为76.67％。营业收入增速为-35％—-5％这一区间的信托公司数量最多，达25家。2022年实现25％以上高速增长的信托公司数量仅1家（超过20％的另有2家），但是营业收入下降幅度超过35％的信托公司多达17家，呈现明显的收缩态势和分化局面。