银河通信(通信,数据要素助力运营商更大发展,通信算力网络产业链拓展更大空间)
赵良毕丨通信行业首席分析师
算力网络发展引领科技行业整体成长属性加强,产业链市场空间广阔。
三大运营商在数字资产及数据要素中具备较大的变现空间及原始积累,该种积累来源于十数年对于多行业的通信服务以及布局。行业政策方面,自2019年党的十九届四中全会上首次将数据纳入生产范畴后,我国持续推进数字经济相关领域的法律法规及政策指引,经过几年的发展,市场主体和环境不断完善带来较大发展空间。当前时点我们认为在算力主线中,运营商或将凭借自身高质量及高覆盖面的数据体量,成为数字经济的领路者,同时三大运营商推进云计算发展,夯实自IaaS到SaaS的全产业链布局,带来运营商持续成长曲线已现。
2022年报及1Q23季报:通信盈利能力提升,看好“算力网络 ”方向。
“算力网络 ”带来更大空间,上市公司业绩有望边际改善。运营商:关注中国移动、中国联通、中国电信。设备商:关注紫光股份、锐捷网络、星网锐捷等。传输端:关注光模块中际旭创、天孚通信、新易盛、华工科技等;数据存储/计算:关注数据港、光环新网、奥飞数据、科华数据,佳力图等。相关通信主题指数:关注(012655)5G50ETF联接A,(012658)5G50ETF联接C,(159811)中证5G产业50ETF等指数。
二、投资建议
原材料价格上升风险;全球疫情影响及国外政策环境不确定性;算力网络推进不及预期等。
本文源自券商研报精选
一、核心观点
三、风险提示
1Q2023情况来看,营收方面,工业互联网、5G应用以及IDC及温控板块营收增速均超过35%;利润率方面,工业互联网、IDC及温控、智能卡等板块毛利率与净利润率同比提升均位于前列,与营收总体增长表现保持一致。费用率方面,子版块整体费用率水平与与22年呈现不同趋势。其中,销售费用率与财务费用率整体呈现下滑态势,研发费用整体呈现同比增长趋势,管理费用率受子版块专网通信业务结构变更调整等影响,同比有所上升。
营收方面,通信行业相关子行业已披露年报的公司中,2022年5G应用、连接器以及智能卡板块营收增速均超过25%;毛利率方面,专网通信、视频会议、智能卡等板块受工业上云、行业升级换代等原因毛利率同比提升较大。通过对营收及毛利率结合,可以发现智能卡、视频会议等板块实现营收及毛利率同增,通信设备及服务商、光模块、光纤光缆等板块虽然营收同比增速有所放缓,但毛利率仍保持同比提升态势;费用率方面,子版块整体费用率水平与通信行业表现相同趋势。
算力网络整条产业链从硬件到软件端皆将在国产替代及自主可控的利好催化下实现空间的扩展及产业升级,未来发展空间广阔。国产替代 自主可控大趋势已定且逐步深化,加之目前我国算力网络发展正处于蓬勃发展时期,整条产业链从硬件端的电子及半导体,到软件端的办公软件、数据库等皆将迎来较好的赛道布局机遇,同时高端产品布局加速,有望实现行业层面的量价齐升趋势,带来行业快速发展可期。
运营商具备高质量数据资产及较大市场规模体量,持续成长曲线已现。
他们用行动投下“信任票”,让“中国经济崩溃论”再度崩溃
文|青的蜂在全球经济面临多重挑战的背景下,中国经济再次获得国际社会的信任和认可。近日,国际货币基金组织(IMF)将中国2023年GDP增长预期从之前的5%上调至5.4%,同时上调2024年增长预期,德银、高盛、瑞银、威灵顿投资等外资金融机构也纷纷表示看好在中国金融和资本市场的投资前景,“中国资产”吸引力持续增强。国际货币基金组织总部大楼。新华社图一大财经2023-11-23 14:00:450000储能产业链周评(4月第5周)-碳酸锂暂时止跌,新型储能商业化序幕打开
【储能指数】本周储能指数下跌0.5%,低于市场变动幅度(-0.1%~0.7%)。其中,储能电芯(1.8%)自制涨跌幅指数跑赢市场,储能PCS(-0.9%)、系统(-1.3%)、结构件(-1.6%)等环节自制涨跌幅指数跑输市场。【行情报价】0000瑞松科技股东颜雪涛减持19.3万股 套现554.51万 2022年公司亏损6273.18万
挖贝网5月8日,瑞松科技(688090)近日发布公告,公司股东颜雪涛以集中竞价交易方式减持公司股份19.3万股,占公司普通股总股本比例为0.2865%,本次减持价格区间为28-29.05元/股,套现554.51万元。公告显示,减持前颜雪涛合计持有公司股份1,403,000股,占公司普通股总股本2.0828%,本次减持后持有股份1,210,000股,占公司普通股总股本比例为1.7963%。0000交易破执(1)——交易者需要过度自信
职业交易员,林荣带你了解节奏博弈论系统!在我们整个交易领域,大部分都是强调的不要过度自信,但事实是不是这样,还真的有待商榷。但我这里可以肯定的告诉你正确的答案,交易者需要过度自信。大财经2023-07-26 06:56:320000爱是什么结构 爱的结构是上中下
“爱”这个字,在现代社会非常重要,也非常泛滥。大到爱国,中到爱情,小到爱好,无所不包。爱似乎涵盖了生活的全部,生活的过程就是处理爱的过程,爱和被爱。但是,在传统的中国,最重要的不是“爱”而是“仁”。政府治理社会应该是“仁政”,做人要“仁义”,同事不叫同事,叫“同仁”。大财经2023-03-24 07:48:2900010