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开源证券(5月看多传媒,建筑装饰,机械设备等)

大财经2023-05-04 16:34:520

开源金工将风险平价模型与主动信号结合构建主动风险预算模型,每月从股债横向比价、股票纵向估值水平、市场流动性三个维度构建主动风险预算指标,进而计算出股票与债券的配置权重,为投资者提供稳健的战术资产配置建议。

回顾4月股债配置,股权风险溢价ERP、历史估值分位数为中性,流动性信号看多,配置股票仓位为12.36%,债券仓位为87.64%,4月组合收益0.41%。展望5月股债配置,股权风险溢价ERP、历史估值分位数维持中性,流动性信号继续看多,股票仓位为12.89%,债券仓位为87.11%。

5月份行业配置推荐:传媒、建筑装饰、机械设备、非银金融、美容护理、计算机、食品饮料、医药生物、通信、交通运输。

我们以中证800(000906.SH)和中债总财富(CBA00301.CS)这两大宽基指数作为标的配置,在全样本区间内,股债组合年化收益率6.50%,最大回撤4.89%,收益波动比1.63,收益回撤比1.33。

开源金工从交易行为、资金面、基本面三个维度出发,分别构建6个行业轮动子模型,对一级行业指数进行打分,每月选择分数最高的前三分之一行业作为多头组合,基准组合为全行业等权组合。

2、行业轮动观点:5月看多传媒、建筑装饰、机械设备等

4月行业ETF组合回顾:传媒、家用电器、银行、电子、食品饮料、医药生物,组合收益率为0.78%,有ETF跟踪的行业平均收益率为-1.54%,超额收益率为2.32%。

4月份行业组合回顾:传媒、家用电器、商贸零售、轻工制造、银行、环保、电子、社会服务、食品饮料、石油石化,组合平均收益率为-0.93%,基准组合收益率为-1.43%,超额收益率为0.50%。

本文源自券商研报精选

风险提示:本报告模型及结果通过历史数据统计、建模和测算完成,在市场波动不确定性下可能存在失效风险;历史数据不代表未来业绩。基金投资策略分类基于对公开的历史数据的定量测算与统计,对基金产品和基金管理人的研究分析结论不能保证未来的可持续性,不构成对该产品的推荐投资建议。

3、“配置 选基”FOF组合:4月组合收益-1.97%,相对主动股基超额1.19%

资产配置月报(2023年5月)——金融工程定期-20230501

5月行业ETF组合配置:传媒、机械设备、非银、计算机、食品饮料、医药生物。

通过因子择时进行基金策略配置,并结合分域选基因子增强构建“配置 选基”FOF组合。截至2023年4月28日,4月开源“配置 选基”FOF组合收益率为-1.97%,主动股基指数收益率为-3.15%,组合超额收益为1.19%。2023年5月,我们同时看多高成长、低估值、高质量风格驱动的基金策略,相应的低配偏小票风格的基金。

5月风格板块判断:成长组得分显著高于价值组,推荐配置成长风格;板块上看多大科技、大金融板块。

1、股债配置观点:权益风险预算不变,股票仓位保持中配

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