消费开启第二轮修复(兼评4月PMI数据)
(3)各类企业景气均回落至“线下”。中型和小型企业跌幅较窄,或指向近期中央密集释放支持民营经济信号逐步落实落细。BCI和小型企业PMI的背离,我们理解为民企对未来半年的经营预期向好但短期有所波动。
(1)服务业修复斜率和延续时长均达到历史高点,新订单和预期均向好。受益于清明、五一假日,居民出行意愿和消费热情升温,铁路运输、航空运输、住宿、文化体育娱乐等接触型服务业的商务活动指数超过60.0%。百度地图消费指数显示,4月全国消费指数环比改善6.9%,4月第4周环比激增17.5%。
1、制造业:PMI重回荣枯线下,分项全面下滑
本文源自券商研报精选
4月建筑业PMI为63.9%,新订单指数为53.5%。资金端,一季度发行新增专项债高于2022年同期水平,1-4月投向基建领域占比约70%;此外一季度央行货币政策例会指出“用好政策性开发性金融工具,重点发力支持基础设施建设”,多地已积极筹备项目,我们提示可关注政策性金融工具加码可能性。综合高频开工来看,4月基建增速仍超10%。
3、建筑业:4月基建增速仍超10%
(1)一季度快速修复后需求边际弱化,4月PMI分项全面下滑,结构上,供给微幅扩张、需求快速回落,内需收缩幅度大于外需。
2023年4月官方制造业PMI49.2%,前值51.9%,预期51.4%;4月官方非制造业PMI56.4%,前值58.2%,预期57.0%。中国企业经营状况指数(BCI)为58.8%,前值58.9%。
(2)市场对消费的三点质疑或逐步消解。一是春节消费超预期仅为短暂的“报复性消费”,二是增量政策不足居民内生修复难延续,三是居民消费改善在收入和就业之后。1-4月消费和服务的数据表现并不支撑,第二轮消费修复或已开启。
风险提示:政策变化超预期;疫情演变超预期。
(3)我们在《迈入消费新时代》深度报告中指出“产业本质决定了第三产业(人力资本)的收入分配更多倾向居民,第二产业收入分配更多倾向资本”,为“全球来看经济从投资驱动转向消费拉动”规律背后的本质。2023年有别于历史上三轮扩内需,或以消费改善带动经济回暖,呈现出向“消费本位”过渡阶段的特征。扩消费的优越性有望逐步显现,不仅在于其收入分配格局更优,同时第三产业对就业的吸纳能力更强,叠加中央提高对消费的重视程度,2023年或迈入“消费新时代”。
2、服务业:景气度达历史高点,或开启第二轮修复
(2)制造业去库,原材料指数延续下行、PPI同比降幅继续扩大。大宗商品价格波动下,原材料购进价格、出厂价格连续两个月下行。结合高频数据我们预计4月PPI环比可能在-0.4%左右,同比为-3.4%左右。此外,PMI出厂价格减去PMI原材料购进价格为-1.5%(前值-2.3%),利润传导梗阻程度小幅好转。
厦门安居控股集团42亿元公募债更新至“已反馈”
观点网讯:5月5日,根据上交所信息显示,厦门安居控股集团有限公司2023年面向专业投资者公开发行公司债券,项目更新为“已反馈”。观点新媒体获悉,上述债券发行人为厦门安居控股集团有限公司,拟发行总额为人民币42亿元,债券品种为公募,承销商为兴业证券股份有限公司、中信证券股份有限公司。目前该债券项目已获上交所更新反馈,受理日期为2023年3月15日。本文源自观点网0001欧巴是什么意思 男的叫欧巴女孩叫啥
[闽南网]抖音欧巴呀是什么歌?下面看详细内容。抖音上有一首韩语歌很多,开头是欧巴呀,抖音欧巴呀是什么歌?这首歌是韩国超萌的歌曲哥哥呀,下面带来抖音欧巴呀歌词意思介绍。抖音欧巴呀是什么歌韩国歌曲《哥哥呀》。最近抖音上一首韩语歌真的是萌化了不少人的心,妹子听了觉得心动,男生们听完更是心软到不行。歌曲一开头就是一句超软萌的欧巴呀。这首歌曲就是韩国现在很火的歌曲《哥哥呀》。0000买肥皂送钻石?中国为何短短十几年就成为发达国家的粉碎机?
阅读此文前,诚邀您点击一下“关注”按钮,方便以后持续为您推送此类文章,同时也便于您进行讨论与分享,您的支持是我们坚持创作的动力~文|Severn今年9月,比利时矿物学家弗莱施特格称:“将来你去超市买一块肥皂,都有可能获赠一颗钻石,这听起来不可思议,但它极有可能发生!”从现实来看,弗莱施特格的发言不无道理,因为天然原钻的价格正在迅速走低。仅去年一年,全球钻石价格就下跌了30个百分点。大财经2023-12-18 15:49:160000落地半年 “三支箭”效果不及预期丨市相
2022年11月13日,央行和银保监会(现称:国家金融监督管理总局)发布“金融16条”,明确允许房企债务展期并加大对房企融资支持力度,后续商业银行积极跟进落实资金支持,而后“第一支箭”、“第二支箭”、“第三支箭”先后落地,形成了信贷、债券、股权多维度融资支持政策体系。0000