洞察需求的跨界整合者(良品铺子,行业需求扎实,渠道变革大机会)
与当前兴起的零食量贩店型(门店店型通常在100㎡以上)相比,良品铺子门店店型更小(通常在50㎡左右)。良品产品SKU通常在700-800个,相比零食很忙等业态1600 SKU明显更少。
2010年之后,线上渠道快速兴起,据弗若斯特沙利文数据显示,2023年线上零售额占比将达到约18%。这一阶段,以三只松鼠、良品铺子为代表的企业借助线上渠道红利,规模体量快速提升,进入百亿体量阵营。
2.4 运营效率高,盈利能力有望进一步提升
与零食量贩门店差异化竞争。如何看待良品铺子门店和当前兴起的量贩零食店的竞争?良品定位的消费群体更偏中产阶级及以上,对于零食品质有所要求。而零食量贩主打性价比,定位主要是大众消费,两者在人群的定位上有较为明显的区隔。从客单上来看,良品铺子显著更高。由于两者在目标人群上的差异化竞争,我们预计量贩零食业态对于良品单店的影响长期来看较为有限
4)自主生产型:聚焦生产和品牌,这一类企业往往走大单品或者聚焦品类的模式,因为大单品模式在生产端规模效应通常是最好的,在渠道端,品牌方通过经销体系进入KA/BC/流通等零食零售渠道,代表企业包括洽洽、卫龙、盐津、甘源、劲仔等等。前两类偏渠道型,后两类偏产品型,但不论是产品型还是渠道型,均能在满足零食消费需求上实现价值。
良品门店品类上基本以零食为主,可乐、牛奶等消费频次更高的水饮产品基本没有。良品一直坚持以客户需求为导向的单店打造思路,对标量贩店的单店模型,良品铺子的单店提振手段仍有很多,公司本身线下门店运营出身,单店收入提升未来可期。23年来看,疫情恢复带来的单店端修复预计提振效果显著。
1.2. 渠道演变:零食量贩渠道兴起
1.1. 行业概况:万亿市场,格局分散
细分品类存在红利,渠道变迁蕴含弯道超车机会。
2.3. 零食量贩新趋势,良品积极入局
良品铺子单店提升空间大。
门店升级未达到预期效果。门店升级是单店提振的重要举措,若门店升级未达到预期效果,将对单店的竞争力及加盟商的开店信心产生不利的影响。
2.1. 管理能力强,连锁运营经验丰富
公司目前在武汉开设了“零食顽家”门店,进行量贩零食业态单店模型的打磨,零食顽家在店型上比主业良品铺子更大,单店模型上基本对标零食很忙等业态,目前打磨门店的单店日营业额平均在1w元/天。
那么对于大单品型的公司而言,体量持续做大往往需要进行品类叠加,比如洽洽在瓜子基础上发展每日坚果第二成长曲线,卫龙在调味面制品基础上发展魔芋爽、海带等调味蔬菜制品。同时,市场上也走出了以良品铺子、三只松鼠等为代表的品牌 渠道运营模式的企业,并在过去十年线上红利的驱动下,规模体量迈入百亿阵营。
当前零食量贩行业高景气度,湖南的零食很忙、浙江的老婆大人等行业头部企业快速跑马圈地,但在良品大本营市场湖北当前暂未出现强势的零食量贩品牌,良品当前入局为时未晚。
良品深耕零食连锁多年,入局具备加盟管控优势。
展望后续,随着疫情政策调整,线下门店客流量有望逐步恢复,良品单店端有望修复。公司疫情期间关店率维持在正常区间,疫情期间优质点位空出明显,疫情恢复后良品线下开店有望加速。
2)品牌 渠道型:产品端主要采用代工贴牌模式,渠道端采用品类店模式,代表企业为良品铺子/来伊份等;
从区域门店分布上看,良品铺子门店主要集中在湖北、四川、江西、广东等省份,湖北大本营市场门店数量多,省内零食连锁龙头地位稳固。
休闲食品近万亿市场,格局分散。据卫龙招股说明书数据显示,休闲食品行业2022年市场规模预计达8437亿元,行业近万亿市场。
尤其是对于品类界限相对模糊的休闲食品,良品“品牌 渠道”的模式具备意义。在规模效应及运营效率提升推动下,良品铺子的盈利能力有望进一步提升。
不论是初期打造线下门店,秉持着“把全世界的美味零食带到顾客家门口”的品牌愿景,或是2010年后积极拥抱线上流量大浪潮,良品始终以消费者的需求为导向,并对消费者需求理解透彻,从而能够敏锐地捕捉到消费者的需求变化,抓住渠道迁移的机会,实现线上线下全渠道布局,表现出强大的渠道拥抱能力。2019年公司提出高端零食定位,高品质零食形象深入消费者心智,进一步绑定核心消费群体。
休闲食品当前存在品类和渠道的红利机会,从品类上来讲,休闲食品大的品类板块如糖果巧克力、坚果炒货等,不同品类在成熟度上有差异,相对来说糖果巧克力等市场发展相对成熟,而坚果炒货中的树坚果品类在我国还处于发展初级阶段,品类市场规模扩容显著,走大单品或者品类思维的公司存在结构性的品类红利机会。
线下门店运营能力强,门店开拓有望加速。截至2022Q3,良品铺子门店数量已达3163家。
公司创始人杨红春于1973年出生,1997年大学毕业后进入科龙电器工作,8年时间内曾先后担任科龙电器广西、广东、湖南等分公司总经理,管理能力强。2005年,杨总开启自己的创业之路,2006年,良品铺子在武汉开设第一家门店,开启线下扩张之旅。
各地均出现了区域内的代表性品牌,比如湖南的零食很忙、戴永红,浙江的老婆大人,厦门的糖巢,江苏的座上客、好想来等等,行业当前门店数量已过万家(零食量贩行业的底层逻辑详见报告:《量贩零食店兴起,新零食自由》),当前仍处于快速发展阶段,蕴含着较大的渠道红利。
零食顽家业态未培育成功。零食顽家为良品在零食量贩业态上的重要布局,若零食顽家未培育成功,将对公司的成长性造成一定的影响。
零食量贩渠道兴起,渠道变迁大机会。从当前零售业态的演变趋势来看,线下大卖场的市场份额逐步向高端会员店及品类店转移,其中以零食很忙等为代表的零食量贩业态快速兴起。
但是从头部企业的体量来讲,国内过百亿的公司相对少。原因在于休闲食品行业品类众多,从大类上可以分为糖果巧克力、坚果炒货、面包蛋糕等,但休闲食品不同品类之间区隔性不那么明显,品类间的可替代性相对强。
1)渠道型:产品端主要为其他零食品牌,核心关注渠道端扩张,代表企业为零食很忙等;
对消费者需求理解较为透彻,拥抱渠道能力强。
副总经理杨银芬曾历任科龙陕西、吉林、黑龙江、辽宁等分公司总经理以及美蓝蒂卫浴设备厂总经理,业务能力强。公司管理团队职业化程度高,公司核心管理团队成员均来自业内知名企业。公司管理运营能力优秀,2006年起家于线下门店,2010年左右积极拥抱线上渠道,渠道敏锐度高,迄今实现线上线下全渠道覆盖,品牌在线上线下均处于头部。
精选报告来自【远瞻智库】报告中心-远瞻智库|为三亿人打造的有用知识平台
如何看待良品模式的盈利能力?
(报告出品方/分析师:信达证券 马铮 程丽丽)
职业化管理团队,运营能力强。
良品铺子门店受到零食量贩业态冲击。虽然两者在目标消费群体上定位有差异,但如果由于零食量贩业态导致良品铺子门店的需求出现迁移,对良品铺子的门店将产生负面影响。
虽然大行业市场规模大,但是具体到单一品类上,比如瓜子等,其市场规模约为200-300亿元,单一品类的市场规模相对小。
——————————————————
良品线下门店起家,具备丰富的线下零食连锁运营经验和加盟商资源,入局零食量贩赛道,将在主业高端定位之外形成强有力的补充。
报告属于原作者,我们不做任何投资建议!如有侵权,请私信删除,谢谢!
与主业良品铺子的协同性上来看,公司在单店运营、加盟商管理及资源上具备核心优势,单店模型跑通后,门店借助现有加盟商资源快速复制,有望对公司业绩提振明显。
3)全产业链型:产品端采用自主生产,渠道端采用品类店的模式,代表企业为绝味/周黑鸭/煌上煌等;
开店空间无虞,对标湖北大本营市场,省外人均门店保有量提升空间大,省外优势市场江西、四川、湖南、广东等门店仍有进一步加密空间,开店空间广阔。
根据不同休闲食品企业在“生产 品牌 渠道”三个核心环节的不同取舍,目前市场上主流的休闲食品商业模式可以分为四种:
复盘来看,休闲食品大行业,品类红利和渠道变迁往往蕴含着较大的机会。
从渠道上来讲,2010年以前,内地的商超行业实现快速发展,包括家乐福、沃尔玛等国际商超巨头也纷纷转战中国市场,这一阶段,商超的零食销售占比快速提升,积极拥抱这一渠道的洽洽、有友等实现了快速的发展。
2.2. 线下开店有望加速, 门店升级提振单店
石河子大学 石河子大学真实评价
去石河子大学上学值吗?这是我在平台上看到有网友的留言。或许,这位网友知道,石河子仅仅是新疆的一个县级市而已,千里迢迢到这么一个地方上大学,值不值?山不在高有仙则名,水不在深有龙则灵。石河子也是如此,虽然是一个县级市,但是因为有了石河子大学,也是闻名遐迩了。石河子大学是一所什么样的大学呢?让我们一起走近这所大学吧。石河子大学位于天山北麓,地处我国的西北地区,是一所位置十分偏僻的大学。大财经2023-04-11 17:00:320007物润船联2022年净利2689.73万同比下滑6.19% 运输服务业务收入减少
挖贝网5月5日,物润船联(831096)近日发布2022年年度报告,报告期内公司实现营业收入240,495,530.02元,同比下滑48.18%;归属于挂牌公司股东的净利润26,897,258.07元,同比下滑6.19%。报告期内经营活动产生的现金流量净额为4,050,675.59元,归属于挂牌公司股东的净资产106,700,823.61元。0000比优特超市到底能走多远?
哈尔滨这两年比优特超市特别火,这个从鹤岗小城的一个服装店起步的小店不知不觉已经发展成了商业大鳄,不仅在鹤岗一枝独秀,而且慢慢的已经占据了哈尔滨超市的半壁江山,从开始的一两家店现在基本上哈尔滨的各个区都有了,而且还在陆续向外扩张,已经开始走出黑龙江,面向全国了。突然间这让我一下想起了当年东三省另一个非常牛的连锁超市,辽宁的兴隆大家庭。大财经2024-01-03 12:40:580002经典穿越小说 100部经典穿越小说
哈喽哈喽,各位书友们大家好呀!今天给大家带来几本历史穿越小说,如果你也喜欢,还请多多点赞留言呀!每本都是高分精品。第一本:《梦回大明春》王梓钧简介:“穿越到大明朝,考科举是黑户,想读书又没老师。好在隔壁就是流放王阳明的龙场驿,不过还得等几年,那就先抢一个老师回家凑合着学吧。”入坑指南:从很小的时候开始,王渊就常做各种稀奇古怪的梦,比如梦见自己上辈子是只工程狗。大财经2023-03-24 13:45:1100023美联储会议纪要:官员们在支持进一步加息方面存在分歧
5月25日消息,美联储会议纪要显示,官员们对是否支持进一步加息存在意见分歧;美联储官员强调要依赖数据,不太可能降息;许多与会者强调需要在5月会议后保留选择权;多位与会者表示,如果经济按照他们的预期发展,可能不需要进一步收紧政策;潜在的加息程度变得不确定;一些与会者强调,政策声明没有暗示今年可能降息或排除进一步加息的可能性是“至关重要的”。本文源自金融界0000