欧洲上演的震惊一幕（172亿美元直接归零,会出现金融地震吗）

其实说起瑞信AT1债券被清零这件事，本身很正常，因为AT1债券本来就是一种风险比较高的投资方式。

AT1债券在性质上其实比较接近股票，所以在赔偿时，顺序会比较靠后。通常来说，银行破产或被合并会有6个层级的赔偿顺序，最先需要赔偿的是用户的存款，然后分别是普通公司债券、TLAC债券、次级债券、AT1债券、普通股票。

瑞士政府之所以要做这种砸自己口碑的事情有两个原因，一个次要原因和一个主要原因。

本来银行收购银行虽然涉嫌垄断之嫌，却是正常的商业行为。但在收购案中，瑞信所欠的价值172亿美元AT1债券，被瑞士的金融市场监督管理局（FINMA）要求一笔勾销。

也就是说在这次收购案中，全球持有瑞信AT1债券的投资人们的这笔钱，全部打了水漂，欠钱的人直接抢过欠条撕了当了老赖。

而这次瑞信被收购，还不是2023年的第一次国际金融大地震，在更早之前，美国的硅谷银行也是因为破产倒闭，迟滞了上千亿美元的证券。如果这样的事情再发生一两次，那全球所有在西方银行有存款的人都会恐慌，人类将迎来一次非常大的金融动乱。

所以倒了一个A银行，B和C两家银行也被A拖下了水，这就是金融业的系统性风险。

瑞信清零AT1债券这件事中，真正让人大跌眼镜的，其实是瑞士政府绕过了瑞信股东们的同意，强行让给瑞银合并了瑞信。

这件事发生后，金融界无比震惊，西方私有财产不可侵犯，以及瑞士尊重契约精神的神话被打得粉碎。

出于对“瑞士金融业”这个百年招牌的考虑，瑞士政府的确有瑞信、瑞银合并的动机。不过正常情况下，瑞士会推动两个银行正常合并，不会出现修改法律以及清零AT1债券这种吃相难看的事情。让给瑞士做出这种事情的主要原因，是整个西方金融业的巨大风险。

如果只是某家银行欠债不还，那大家可能还只是想看乐子，但瑞士这个国家吃相难看大家可就笑不出来了。以前大众总认为瑞士的银行非常的安全，在金融业有非常高的信誉。但它现在搞这么一出，直接让自己的信誉崩盘，大家就得开始考虑一下存在瑞士其它银行，甚至是存在欧美国家的银行的钱。

要说到这个事，我们需要先建立一个金融模型。

并且瑞信到底还不还AT1债券，还要看之前几个层级的欠款，如果此前的欠款还完了还有钱，那就得接着还。但是瑞士的FINMA直接要求瑞信清零AT1债券欠款，这个操作是摆明了要“吃黑钱”。

而现在整个西方的金融业就面临着这样的问题，美国欠下了超过31万亿美元的国债，这直接把整个西方金融业推到了悬崖边缘。

从2021年开始瑞信就一直净亏损，作为瑞士第二的金融机构，瑞信的净亏损严重的打击了客户信心。

如此一来，瑞士政府的行为也就不难理解了，一个垄断的超级银行虽然对国家金融发展有害，但巨大的体量也意味着很强的风险规避能力。

一旦美国破产，那西方金融业的超级大地震就来了。并且这次大地震可能超过2008年那次，甚至是超过二战前美国大萧条的水平。

在一家公司破产清算的时候，它的资产用处是有先后顺序的。首先是给所有员工发工资，以及各种赔偿和社会福利费用，然后剩下的才会按比例给债主还钱。

现在有A、B、C三家银行，且三家银行都有大量对各自的投资项目。现在A银行倒闭了，那么B和C存在A那里的投资就打了水漂。这时候B和C银行就出现了资金链断裂的问题，用户存款、债券等资金取不出卖不掉，很可能造成用户对B和C的挤兑。

因此AT1债券在一个银行清算的赔偿顺序中，位列倒数第二，正常情况下赔到这就没钱了，把AT1债券全部清零并不是不能理解的事情。

所以这件事已经不单单是哪个资本家或哪个银行吃相难看了，是瑞士这个国家，甚至是整个西方金融界违背了所谓的契约精神。

2023年一开年我们就看到了一次西方金融界的大活，3月19日的时候瑞银集团以30亿瑞士法郎（32亿美元）的价格收购了瑞士第二大银行——瑞信银行。

因为这个原因，在2023年3月份的时候，整个金融业都出现了极大的变动，突然有大量的境外存款跑到了中国。如果我们足够关注金融新闻，就会发现3月底的时候，香港存款业务量暴涨，尤其是香港汇丰银行这种顶着西方银行名头，但钱的流向受中国政府管控非常严的银行。

次要原因是瑞信自己本身经营的不好，很早之前就有破产的趋势。

这就像两次世界大战的局势一样，强国愈强，弱国灭国。如果没有瑞士银行的这件事情，说不定美国破产后整个瑞士金融界就会一地鸡毛。

最无耻的是，瑞士政府为了绕过瑞信股东，直接修改了法律。也就是说，在整件事背后，最大推手其实是瑞士政府，瑞士政府直接修改了法律让瑞信的股东无法在法律上阻止这次收购，然后让瑞士银行以低价收购了这家瑞士第二大银行，这操作堪比印度的金融、市场监管局。