261亿！印尼狠人收购中国纸王，中国第一沦为外资！

一个，生于江门，因为一包客户递来的纸巾，敏锐抓住机会，靠小包纸巾掘金，成为中国纸王；

一个，祖籍莆田，被印尼总统扶持，成为国家产业升级的标杆，靠吃木头，跻身国家首富。

如今，成为中国纸王的馈赠，早已标好了价码。

失去绝对控制权、家族后继难堪，让萌生退意的中国纸王，把自己的企业卖给了印尼首富，转身而去，令人唏嘘。

这个中国纸王，就是李朝旺。

从他身上，可以看到，机会不仅给有准备的人，更给敢于拼的人。

命运的齿轮转动，始于一次香港出差，当时客户拒绝了餐厅服务员递过来的纸巾，选择拿出自己的纸巾包。

这给了李朝旺启发：未来中国也需要这样的产品！

那时，他还是广东江门一家破落纸品厂的负责人。

1987年，李朝旺在自己厂内试制成功，这就是后来的维达。

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由一包纸巾开始，他和维达开启了中国纸王的狂飙之路。

赶上了改革开放春风，随着中国人经济水平提升，卷纸、草纸等落后的生活纸制品被淘汰，越来越多的中国人开始用上纸巾包。

李朝旺也抓住市场发展热潮，不断升级淘汰落后产能。

比如引进万吨级的日本设备，率先在国内纸制品市场采用100%进口原浆，而同时期不少纸制品厂的原料还是废纸、甘蔗、麦草等。

同一时期，李朝旺的维达还实现了2008年香港上市。

一面扩张，维达的业务大了；但一面，是李朝旺也失去了自己对公司控制权。

为了获取来自外资技术、管理与品牌经验，李朝旺给自己找了瑞典公司Essity，而且还获得了高端产品的得宝、商务用纸品牌多康等业务，但也是失去了自己这个企业的控制权。

Essity通过3轮增资，于2013年成为控股股东。

李朝旺努力没有白费。

2022年，维达的卫生纸及面巾纸，手帕纸、擦拭纸三大品类，在中国零售市场份额是第一（5.1%)、第一（18.4%）和第二（20.4%)，生活类纸制品总排名也是第一（9.8%）。

但丧失控制权，也为后来这笔并购埋下了伏笔。

自2020年以后，维达净利润开始下滑，由18.74亿港元下滑至7亿港元，净利润率也不足4%。

这当然和行业内卷有关，但也与维达不掌握上游原料纸浆息息相关。

这几年，国际纸张原料纸浆大涨，压低了造纸行业的整体利润——生活用纸制造成本的76%，来自纸浆。

如果吨浆价格上涨100元，净利润下降6.5%。

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疲软的净利润，这让大股东Essity萌生去意。这几家公司近几年业绩也在下滑，维达不卖可能就是拖油瓶了。

2022年，这家瑞典公司甚至业绩下滑超过35%至55.67亿瑞典克朗。

Essity自己也对外讲，要评估维达的价值，考虑减低消费类纸巾业务占比。

也许有人会问，为何李朝旺不直接买回来？

原因很简单，李本人年事已高，对内也缺乏家族接续——李自己只有一个女儿。

这时候卖掉维达，或许还能子孙有个稳定的金山，买回公司未必是个好选择。

这个时候，一个掌握源头——种树、做纸浆的企业杀了进来，这就是印尼国家首富陈江和的金鹰集团。

陈江和最开始靠石油发家，不是挖油，而是卖相关工程设备，这家公司真正起飞得益于印尼国家的鼓励、时任总统苏哈托的鼓励。

原来，过去印尼就是个林业资源原料大国，赚不了深加工的钱。

陈江和改变了这个局面，搞了三夹板（三合板）。这件事惊动了苏哈托，还亲自来站台，鼓励他们要为印尼搞外汇。

有了总统肯定，陈江和迅速发展，形成从种树到造纸的完整纸业产业链。

金鹰旗下的亚太资源管理近50万公顷人工林，公司供应的商品浆位列全球第三。

而且，陈江和家族自己在中国也缺乏较好的生活用纸品牌标的。

陈江和家族的金鹰纸业，在中国以办公纸占优。

激烈生活用纸，早就被维达、金红叶、恒安国家、中顺洁柔等卡死。

对于维达而言，这绝对是个好的买家，一个提供需要的品牌，另一个掌握核心供应商。

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但同时，陈江和也面临着另一个印尼华商富豪的阻击——黄奕聪家族，黄奕聪家族在中国纸业地位也很强，金红叶就是这个家族在中国的公司。

相较而言，黄奕聪不仅是陈江和的前辈，在印尼社会影响力更强大，进入时间也比陈江和更早。

当年，陈江和搞棕榈油项目，就是靠另一位华人富豪林绍良与黄奕聪的助力。

为了竞争黄奕聪家族，陈江和家族通过场外交易收购维达股票，多头进击。

终于，去年12月15日，陈江和家族以261港元的代价拿下了Essity和李朝旺合计总股本的72.62%的股票，交易若批准，那么这个印尼巨富将掌握维达过80%的股票。

现在唯一的悬念是，这笔交易是否会顺利通过反垄断审核。未来，中国生活用纸可能就是两个印尼人做主角了。

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作者：和正升

编辑：一乙木