操盘必读：“春季躁动”行情可期；工信部：开辟AI、人形机器人、量子等新赛道

每经记者：杨建 每经编辑：彭水萍

（一）重要市场新闻

美股三大指数均小幅下跌，均录得周线九连涨。纳指跌0.56%，上周累涨0.12%，全年累涨超43%；标普500指数跌0.28%，上周累涨0.32%，全年累涨逾24%；道指跌0.05%，上周累涨0.81%，全年累涨超13%。纳斯达克100指数2023年飙升54%，创1999年以来最佳表现。英伟达平收，全年累涨近240%，创2001年以来最大年度涨幅；Meta跌超1%，全年累涨超194%，创上市以来最大年度涨幅。中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.22%，全年累计下跌3.39%，为连续第三年下跌。

（二）宏观新闻

1、1月1日，中共国家发展和改革委员会党组在《求是》杂志撰文称，全面深化改革开放、强化创新驱动，持续激发经济发展动力活力。其中提到：加大宏观调控力度，强化宏观政策逆周期和跨周期调节。增强宏观政策取向一致性，加强财政、货币、就业、产业、投资、消费、价格、区域、科技、环保等政策的协调配合。深化国资国企改革，促进民营经济发展壮大。大力促进居民增收，加大困难群众社会救助兜底保障力度。

2、1月1日，据工信微报消息，工业和信息化部党组在《求是》杂志撰文称，全力促进工业经济平稳增长。其中提到，着力稳住大宗消费，培育壮大新型消费。加强工业经济运行监测和预测预警。着力锻长板，聚焦稀土、光伏、新能源汽车、5G等优势产业链。开辟人工智能、人形机器人、量子等未来产业新赛道。加强5G、数据中心、算力等基础设施建设。

（三）机构观点

华福证券：“春季躁动”行情可期

1、四季度以来市场各项积极因素正在不断累积，值此年底时刻，我们认为2024年A股“春季踩动”行情非常值得期待，具体逻辑如下：

2、第一，下半年来国内经济持续恢复向好，11月份工业企业利润增速明显加快，企业经营效益持续回升。三季度国内经济延续恢复向好态势，三季度我国实际GDP同比增长4.9%，增速放缓主要受基数拾升影响，扣除去年基数影响后，三季度GDP两年平均增长增速为4.4%，较二李度加快了1.1个百分点。11月份规模以上工业企业利润同比增长29.5%，增速较10月份明显加快，利润已连续4个月实现正增长。

3、第二，当前A股主要宽基指数估值已处于历史底部区域，公募基金重仓股相对估值同样也已落至历史低位。截至12月27日，作为市场整体代表的万得全A指数当前市净率为1.44倍，位于2010年至今0.4%的历史分位数水平。前100名基金重仓股市盈率中位数为22.7倍，位于2010年至今14%的历史分位数水平。前100名重仓股币盈率中位数除以全部A股市盈率中位数的值为0.70，位于2010年至今35%的历史分位数水平。

4、第三，海外加息周期结束，全球流动性环境边际好转。美联储12月暂停加息，维持联邦基金利率不变。根据CME数据，美联储最快或将在明年3月份进行首次降息。10月份以来美债利率高位回落，全球流动性环境有所改善，截至12月27日，美债3个月、2年期和10年期分别为5.44%、4.22%和3.79%，相比10月初分别下行18bp、92bp和90bp.

5、第四，A股季节效应显著，春季行情可期。回顾历史经验，A股在年初尤其是2月的上涨概率是全年最高的（即“春季躁动”）。从2000年至2022年wind全A在2月上涨的概率达78%。从行情背后的逻辑来看，2月上涨概率较高背后存在着事件驱动的影响，每年2月份之后是3月份的两会，是对未来经济政策有方向性影响的重要会议，使得市场容易产生政策预期。

（四）行业掘金

1、12月29日，国常会核准批复太平岭、金七门核电项目4台机组，加上前次批复徐大堡、石岛湾、宁德核电站，全年共计新增核准10台三代电机组，核准数量与2022年相同，维持高速增长。核电是绿色能源，具备经济性高、环境友好、发电稳定等优势，建设核电是实现“碳中和”的重要方式。分析师测算，核电单台机组投资额在160-180亿元之间，若按每年6-8台推算，年投资额超千亿元。因此核电建设对拉动经济和实现双碳目标均具有重大意义。看好核电设备投资机会随着核电审批常态化，核电上下游产业链有望同步发展，设备企业有望持续受益。根据机构调研，多家设备生产企业订单充沛。概念股包括中核科技 、江苏神通等。

2、据报道，灯塔研究院发布《2023中国电影市场年度盘点》，2023年全国放映规模超过2019年历史最高水平，场均人次近四年首度回升。2023年电影备案立项、上映数量双项供给指标回暖，国产电影年度票房超460亿元创纪录，票房占比连续四年高达84%。根据观影总人数预估，中国电影市场人均电影消费回升至109元。同时，据灯塔专业版数据，截至1月1日12时，2023元旦档总票房超13.15亿元，打破中国影史元旦档最高票房纪录。优质作品持续供给、观众观影习惯回归，是市场恢复的主要原因。同时，最终支撑起中国电影市场的，将是本土影片。A股概念股包括北京文化、幸福蓝海，金逸影视等。

3、近日，工业和信息化部、国家卫生健康委在北京联合召开推进医疗装备发展应用领导小组工作会议。会议强调，要持续加强顶层设计，完善医疗器械法规标准，强化部门政策协同，健全体制机制保障。要加强关键核心技术攻关，聚焦前沿引领和短板弱项，创新组织实施方式，推动产品全链条突破。医疗装备是卫生健康事业的重要基础，是先进制造业的重要组成，事关制造强国和健康中国战略实施，事关人民群众生命安全和身体健康。国家对医疗器械领域支持政策频出，同时政府不断加强对进口医疗器械采购行为的规范，鼓励采购国产医疗器械。相关概念股包括新华医疗 、可孚医疗等。

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